11月15日，我們把最低貸款利率（根據(jù)銀行利率確定）提高到了17％。（用零售物價指數(shù)來衡量，當(dāng)時的通貨膨脹率為17.4％。）我們還宣布了其他的措施，以為公共部門借款需求提供資助。

這當(dāng)然讓反對黨獲得了好機會：他們攻擊我們的整個戰(zhàn)略已經(jīng)被誤導(dǎo)，而且是無能的戰(zhàn)略。事實上并不是我們的戰(zhàn)略發(fā)生了錯誤，而是我們必須嚴(yán)格地執(zhí)行這一戰(zhàn)略，對公共開支和借款嚴(yán)加控制。這反過來又會通過更高的利率來增加私營部門的壓力。早在1976年，當(dāng)我們還是反對黨時，基思·約瑟夫在他的斯托克頓講座中曾就此事提出過警告。這次講座的稿子后來被印成了一本小冊子，題目是《貨幣主義還不夠》。他在小冊子中這樣說：

的確，雖然一直有人在談?wù)撓鳒p公共開支，但幾乎還完全是空談。削減公共開支已經(jīng)變成了玩數(shù)字游戲……但是，削減公共開支實際上很少真正實現(xiàn)，而對私營部門的擠壓卻是真的。利率在提高，銀行貸款在收縮，稅率也在提高，其他舊的抵制通貨膨脹的措施都在被使用。國營部門在肆意揮霍，而私營部門卻在替他們接受懲罰。

我知道我們必須打破這種惡性循環(huán)。無論多么困難，我們都必須進一步努力以控制公共開支和借款；否則，私營企業(yè)就不得不承受因國營部門肆意揮霍而造成的沉重負(fù)擔(dān)。因此，我和杰弗里認(rèn)為我們別無選擇，只能尋求在1980～81以及接下來的財政年度里進一步削減開支。他準(zhǔn)備了一份文件，先給我和少數(shù)大臣看，然后在所有內(nèi)閣成員中傳閱。在這篇論文中，他提出要在1980～81年度再削減10億英鎊的開支，并在之后的年度中每年削減20億英鎊。我已經(jīng)見識過各部門的大臣們極力捍衛(wèi)他們自己的預(yù)算的情景，所以我知道這肯定會引起麻煩。但是我還知道，黨內(nèi)大多數(shù)人都堅定地希望看到我們的戰(zhàn)略取得成功，所以我要設(shè)法讓他們了解我的想法。

10月12日，在布萊克普召開的保守黨年會上，我發(fā)表講話說：

是你們繳納的稅款在支付公共開支。政府本身并沒有錢。錢都是納稅人的錢。

就在11月份利率提高之前不久，我利用參加倫敦市長舉行宴會的機會重申我們將堅持自己的貨幣政策以對抗通貨膨脹：

我們要采取一切必要的措施來控制貨幣供應(yīng)的增長。與以前的政府不同，本屆政府將勇敢地面對經(jīng)濟現(xiàn)實。

現(xiàn)在我又明確表示，我們將回頭對付超額的公共開支。黨的領(lǐng)袖向1922年委員會發(fā)表演講是一次機會，我可以利用這一機會直接呼吁他們支持政府的政策。12月13日星期四，我對1922年委員會說，我們需要"再一次縮減開支"，這一建議贏得了熱烈反響。不到一個月后，我同意接受《周末世界》的布萊恩·沃爾登的采訪。我在采訪中談到公共開支時說："如果我們能削減10億英鎊的開支，我就相當(dāng)高興了。"當(dāng)時的環(huán)境很快就變得更有利于再次削減超額的開支了。