第八章
實(shí)習(xí)生

做波段操作的人都喜歡做市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)，他們往往希望在短期內(nèi)得到最大的報(bào)酬。的確，有人因此賺到了錢(qián)，但這絕對(duì)不是永遠(yuǎn)可以遵循的法則。事實(shí)上，如果有人能想出一個(gè)屢試不爽的市場(chǎng)預(yù)測(cè)法，那他一定名留青史，在富人榜上一定也是名列前三名的?？?，財(cái)富甚至多于沃倫·巴菲特或比爾·蓋茨。所以，沒(méi)有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)什么時(shí)候空頭市場(chǎng)即將到來(lái)（雖然有一些自稱(chēng)華爾街算命師的人自認(rèn)為有能力預(yù)測(cè)到空頭市場(chǎng)的到來(lái)），當(dāng)那種10家股票有9家下跌的大空頭市場(chǎng)來(lái)臨時(shí)，很多投資人總是無(wú)法避免地出現(xiàn)恐慌。

——彼得·林奇《學(xué)以致富》

美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院位于費(fèi)城，是美國(guó)首屈一指的商學(xué)院。1881年，當(dāng)約瑟·沃頓創(chuàng)立這所學(xué)院時(shí)，他相信未來(lái)的商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需要一個(gè)全面的擁有生機(jī)的教育。

經(jīng)過(guò)一個(gè)世紀(jì)的實(shí)踐和創(chuàng)新，沃頓商學(xué)院已經(jīng)能為學(xué)生提供世界上最先進(jìn)和最現(xiàn)代化的MBA教育。而且在MBA教學(xué)中創(chuàng)立了許多個(gè)第一：第一所現(xiàn)代化管理和外語(yǔ)雙專(zhuān)業(yè)學(xué)院、第一個(gè)商學(xué)院工商管理和碩士雙學(xué)位課程、第一個(gè)國(guó)際論壇——最早的高級(jí)經(jīng)理人全球課程之一、第一個(gè)完整的本科國(guó)際工商課程——Huntsman國(guó)際研究和商務(wù)課程。

沃頓商學(xué)院在各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域研究以及管理教學(xué)水平方面都有很高聲譽(yù)，在美國(guó)商學(xué)院排名中一直名列前茅。沃頓商學(xué)院一直被認(rèn)為是美國(guó)具有開(kāi)拓精神、創(chuàng)新意識(shí)和國(guó)際化視角的學(xué)院。

沃頓商學(xué)院在商業(yè)的很多領(lǐng)域有著深遠(yuǎn)影響，其中包括全球策略、金融、保險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)、法律與道德、不動(dòng)產(chǎn)和公共政策等。它的商業(yè)教育模式在教學(xué)、研究、出版中處處強(qiáng)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)能力，以體現(xiàn)企業(yè)管理者的精神和創(chuàng)新能力。

學(xué)院不僅致力于培養(yǎng)未來(lái)的商界精英，同時(shí)為商界提供研究服務(wù)，因此慢慢成為世界領(lǐng)先的商業(yè)知識(shí)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)。而實(shí)現(xiàn)商業(yè)知識(shí)創(chuàng)新就需要用精通于跨學(xué)科方法從事研究和聯(lián)系商業(yè)。這方面，沃頓商學(xué)院18個(gè)研究中心起到了很好作用，在這18個(gè)研究中心中包括領(lǐng)導(dǎo)力和應(yīng)變管理、電子商務(wù)、創(chuàng)業(yè)管理和商業(yè)改革等。

在沃頓商學(xué)院上學(xué)的經(jīng)歷對(duì)于彼得·林奇的投資理念的形成有很重要的影響。而彼得·林奇也成功地抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)。他開(kāi)始瘋狂地著手研究股票，他想找出其中的“秘密”。于是，他有目的地專(zhuān)門(mén)研究與股票投資有關(guān)的知識(shí)。除了必修課以外，他沒(méi)有選修更多的課程，而是將重點(diǎn)放在了研究工商管理和股票行情上。此外，他還對(duì)金融投資以及投資存在的風(fēng)險(xiǎn)做了細(xì)致而周到的研究。

讀MBA的第一年暑假，彼得·林奇在富達(dá)麥哲倫基金公司找到一份實(shí)習(xí)工作。

在當(dāng)時(shí)，富達(dá)麥哲倫基金公司發(fā)行共同基金的工作做得非常出色。用彼得·林奇的話(huà)說(shuō)，富達(dá)麥哲倫基金公司在金融界的地位，就像紐約帆船俱樂(lè)部、奧古斯塔全球高爾夫球俱樂(lè)部、卡耐基音樂(lè)廳以及肯塔基賽馬會(huì)一樣重要，它像是金融界的克魯尼城，投資經(jīng)理人夢(mèng)想在這里工作就像中世紀(jì)修道士們對(duì)克魯尼城一樣趨之若鶩。能在這樣的公司工作，對(duì)于彼得·林奇來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)。

而這次機(jī)會(huì)是富達(dá)麥哲倫基金公司總裁沙利文出于對(duì)彼得·林奇的喜愛(ài)而提供的。

當(dāng)時(shí)，富達(dá)麥哲倫基金公司每個(gè)暑假都設(shè)立3個(gè)實(shí)習(xí)名額，而每年的職位應(yīng)聘者卻有100多人。而在這100多人之中，彼得·林奇無(wú)疑是幸運(yùn)的。

當(dāng)時(shí)，富達(dá)麥哲倫基金公司是投資領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。自1946年在美國(guó)波士頓成立以來(lái)，已經(jīng)發(fā)展成為世界上最大、最成功的投資管理組織，管理著超過(guò)11000億美元的資產(chǎn)。美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司也是隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)而成長(zhǎng)起來(lái)的。

1930年，波士頓的兩家有業(yè)務(wù)聯(lián)系的經(jīng)紀(jì)公司（托利弗·米利特和安德森·克倫威爾）的高層管理人員創(chuàng)立了富達(dá)基金。創(chuàng)立時(shí)基金規(guī)模很小，只有44萬(wàn)美元。開(kāi)始的經(jīng)營(yíng)還算成功，到了1933年，其基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到350萬(wàn)美元。但此后一度陷入困境，在1939年底，富達(dá)基金的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)只剩下53萬(wàn)美元。此后一位律師接手后，富達(dá)基金又重新開(kāi)始走上坦途。

富達(dá)基金的這位救世主叫愛(ài)德華·約翰遜，1898年出生在富裕的零售業(yè)主家庭。高中畢業(yè)后曾作為海軍一名電報(bào)話(huà)務(wù)員參加了第一次世界大戰(zhàn)。戰(zhàn)后，約翰遜考入哈佛大學(xué)，并在大學(xué)期間與證券市場(chǎng)結(jié)下了不解之緣。約翰遜回憶說(shuō)，在他上大學(xué)時(shí)，那時(shí)《星期六晚郵報(bào)》連載了一部題為《股票作手回憶錄》的小說(shuō)，講述了20世紀(jì)初的神秘人物杰西·利弗莫爾的投資傳奇經(jīng)歷。約翰遜被吸引住了，開(kāi)始在股市上小試身手，并沉迷其中。早期投資股票的經(jīng)歷給約翰遜的最大收獲，也許就是使他認(rèn)識(shí)到，投資是一門(mén)藝術(shù)而不是一門(mén)科學(xué)。幾十年后的今天，盡管人們已經(jīng)有計(jì)算機(jī)等幫助人們投資，但對(duì)股票市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)其實(shí)未必增加了多少。

約翰遜于1924年獲得法律學(xué)位，此后就職于波士頓一家律師事務(wù)所，從事證券投資的法律咨詢(xún)工作。在工作中，富達(dá)基金引起了約翰遜的注意。富達(dá)基金持有不少鐵路債券，由于鐵路公司經(jīng)營(yíng)不善，這些債券已經(jīng)淪為垃圾債券，交易價(jià)格之低讓人難以想象，富達(dá)公司因此損失慘重。但是約翰遜大膽預(yù)測(cè)，第二次世界大戰(zhàn)必使美國(guó)的鐵路運(yùn)輸業(yè)恢復(fù)元?dú)猓F路公司重獲償債能力為時(shí)不遠(yuǎn)了。于是他在1943年以極低的價(jià)格接手了富達(dá)基金。

事實(shí)證明，約翰遜是對(duì)的。不到一年的時(shí)間，鐵路運(yùn)輸業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇。僅1944年一年，富達(dá)基金獲得的鐵路債券補(bǔ)付的利息就高達(dá)100萬(wàn)美元。約翰遜的這次投資，堪稱(chēng)是早期垃圾債券投資的經(jīng)典之作，它比垃圾債券大王米爾肯的投資早了40年！

隨著富達(dá)基金經(jīng)營(yíng)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，約翰遜于1946年對(duì)基金的管理模式進(jìn)行了改革——在已有的基金之外新創(chuàng)立了一家管理和研究公司——富達(dá)投資公司，并由富達(dá)麥哲倫基金來(lái)承擔(dān)富達(dá)基金的證券投資活動(dòng)。至此，富達(dá)麥哲倫基金完成了奠基階段。

改組后的富達(dá)公司業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入了快車(chē)道。到1949年，其資產(chǎn)規(guī)模已接近了2000萬(wàn)美元，成為比較大的一只基金。1958年，富達(dá)基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4.16億美元，旗下基金包括富達(dá)基金公司基金、布里頓基金、富達(dá)資本基金、富達(dá)麥哲倫基金，并成為當(dāng)時(shí)繼投資者多樣化服務(wù)公司、馬薩諸塞投資信托、惠靈頓基金和休斯·W·朗之后第五大基金公司。1965年，富達(dá)基金掌管的資產(chǎn)規(guī)模躍居首位，基金增加到9只，資產(chǎn)規(guī)模接近40億美元。

富達(dá)基金取得這樣好的業(yè)績(jī)，與約翰遜合理的經(jīng)營(yíng)理念是分不開(kāi)的。約翰遜認(rèn)為，客戶(hù)的滿(mǎn)意度始終是最重要的。因此，在公司收入過(guò)多時(shí)，約翰遜甚至?xí)岩勺约哼^(guò)多地侵占了客戶(hù)的利益。當(dāng)富達(dá)公司的年收入達(dá)到550萬(wàn)美元時(shí)，約翰遜曾內(nèi)疚地說(shuō)：“像我們這樣的公司原本是不配有如此高收入的。”

富達(dá)基金的財(cái)務(wù)管理比較符合現(xiàn)代基金的管理規(guī)定。富達(dá)基金通過(guò)設(shè)立基金保管機(jī)構(gòu)和信托人董事會(huì)實(shí)現(xiàn)基金的保管，并負(fù)責(zé)基金的監(jiān)督工作，保護(hù)中小股東的利益；通過(guò)管理和研究公司及附屬公司處理基金的投資處理商業(yè)事務(wù)。基金的財(cái)務(wù)由永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，并通過(guò)年報(bào)公布公司的財(cái)務(wù)概要、報(bào)表和審計(jì)師報(bào)告。

能進(jìn)入富達(dá)麥哲倫基金公司工作，彼得·林奇激動(dòng)萬(wàn)分。這是彼得·林奇最向往的——一方面，他可以與導(dǎo)師喬治·沙利文一起工作；另一方面他還可以把自己的投資理論與實(shí)踐相結(jié)合起來(lái)，并且，他還可以在實(shí)習(xí)時(shí)期得到一筆豐厚的薪金，而這筆錢(qián)是支持他完成研究生課程所必需的資金。

然而，彼得·林奇的到來(lái)并沒(méi)有給富達(dá)麥哲倫基金公司帶來(lái)很大的收益，反而自從彼得·林奇到來(lái)后，道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從1966年5月時(shí)的925點(diǎn)，一直開(kāi)始下滑。而9月份當(dāng)彼得·林奇的實(shí)習(xí)告一段落回到大學(xué)時(shí)，道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌到了800點(diǎn)以下。但是那時(shí)，富達(dá)麥哲倫基金公司的所有的工作人員，包括喬治·沙利文也不會(huì)意識(shí)到，這與一個(gè)小小的實(shí)習(xí)生有什么聯(lián)系。

在美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司實(shí)習(xí)時(shí)，彼得·林奇負(fù)責(zé)調(diào)研和撰寫(xiě)報(bào)告工作，并負(fù)責(zé)對(duì)當(dāng)時(shí)的美國(guó)造紙業(yè)和出版業(yè)狀況進(jìn)行調(diào)查和研究。在這里，彼得·林奇開(kāi)始真正接觸到股票分析。通過(guò)實(shí)際調(diào)查，他發(fā)現(xiàn)大學(xué)課本上的有效市場(chǎng)假設(shè)和隨機(jī)漫步假設(shè)兩個(gè)著名理論極其矛盾，根本無(wú)法幫助人們獲得投資成功。彼得·林奇覺(jué)得美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司的同事們遠(yuǎn)遠(yuǎn)比在大學(xué)里教授數(shù)量分析和隨機(jī)運(yùn)行理論的教授們做得好。在理論與執(zhí)行的沖突下，他寧愿作一名執(zhí)行者。這種理念促使彼得·林奇決定在以后的投資中注重實(shí)際調(diào)查的作用。

當(dāng)彼得·林奇拿著這些研究報(bào)告向經(jīng)驗(yàn)豐富的喬治·沙利文先生請(qǐng)教時(shí)，得到了喬治·沙利文先生的贊賞。但是，彼得·林奇在富達(dá)麥哲倫基金公司的工作與他想像的大不一樣，喬治·沙利文先生給他安排到最基層做最苦最累的工作，而且這種工作與彼得·林奇成功之后從事的基金投資工作相比，實(shí)在是微不足道。但彼得·林奇還是努力的工作，并且毫無(wú)怨言。因?yàn)樗溃鳛橐幻绹?guó)富達(dá)麥哲倫基金公司的實(shí)習(xí)生，自己并沒(méi)有從事股票投資、企業(yè)財(cái)務(wù)管理或基金管理的經(jīng)驗(yàn)，所以他對(duì)作企業(yè)調(diào)研和撰寫(xiě)調(diào)研報(bào)告的工作感到非常滿(mǎn)意，并且細(xì)致而周密地去完成一天的整個(gè)工作流程。在美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司，即便作為一名實(shí)習(xí)生所做的工作和正式的調(diào)研人員所作的工作仍然是一樣的，他所作的報(bào)告同樣會(huì)送到美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司的總裁喬治·沙利文的辦公桌上。這是彼得·林奇努力做好工作的原動(dòng)力——他相信自己通過(guò)努力可以得到美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司和喬治·沙利文先生的肯定。

美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司的主要業(yè)務(wù)是用資金投資股票，以獲得更多的投資收益。美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司注重“自上而下”的選股策略，并且善于發(fā)掘被低估或者股價(jià)落后市場(chǎng)漲幅、具有投資潛力的公司，并且由于公司對(duì)研究人員的重視，加上獲得全球券商網(wǎng)絡(luò)的配合，使美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司“由上而下”的投資策略得以很好地執(zhí)行。

公司在選定某家公司股票之前和購(gòu)入這家公司的股票之后都會(huì)時(shí)刻關(guān)注這家公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞。而彼得·林奇和其他的研究人員就是從事這種收集投資公司的各種信息，并對(duì)這些公司的股票的未來(lái)趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)，他們所提交的研究報(bào)告將直接影響公司的決策。

彼得·林奇起初被公司指定分析美國(guó)造紙業(yè)和新聞出版業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)情況。他不但要對(duì)上市公司的資金管理、人事管理和產(chǎn)品做出投資分析，并且還要收集大量的資料，更重要的是，公司還會(huì)委派彼得·林奇到上市公司進(jìn)行調(diào)查。這項(xiàng)工作，雖然辛苦，卻很合彼得·林奇的胃口，他認(rèn)為只有實(shí)際調(diào)查得來(lái)的材料才會(huì)有用。所以，對(duì)于外出調(diào)查工作，他總是有著極大的熱情，并且信心十足地投入到工作當(dāng)中。

但是，彼得·林奇在沃頓商學(xué)院所學(xué)的專(zhuān)業(yè)并不是營(yíng)銷(xiāo)與研究，更不是做市場(chǎng)調(diào)查，股票數(shù)據(jù)對(duì)每一個(gè)文科生來(lái)說(shuō)者是最頭痛的工作。但彼得·林奇在大學(xué)時(shí)期閱讀的有關(guān)金融圖書(shū)和雜志對(duì)股票分析起到了很大作用，這讓彼得·林奇直接從理論直接跳到實(shí)踐中來(lái)。雖然有許多同事認(rèn)為，一個(gè)工商管理學(xué)碩士從事股票分析工作是不合適的，但是彼得·林奇用自己的最佳表現(xiàn)證明自己是最優(yōu)秀的實(shí)習(xí)生，從而打破了美國(guó)富達(dá)這個(gè)“不合格”麥哲倫基金公司同事的世俗成見(jiàn)。

在短短三個(gè)月的暑期實(shí)習(xí)中，彼得·林奇做完了對(duì)索格造紙公司和國(guó)際教科書(shū)公司的調(diào)查報(bào)告，他通過(guò)實(shí)地調(diào)查，將兩個(gè)公司的情況分析得細(xì)致又準(zhǔn)確。當(dāng)喬治·沙利文看到彼得·林奇作出的厚厚的調(diào)查報(bào)告，他感到非常震驚，并且對(duì)彼得·林奇認(rèn)真的工作作風(fēng)很是欣賞。因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)公司的許多基金投資調(diào)查人員僅僅滿(mǎn)足于紙上談兵——坐在辦公室通過(guò)圖書(shū)、雜志和被調(diào)查公司的業(yè)績(jī)報(bào)告以及市場(chǎng)傳聞來(lái)完成他們的報(bào)告，這種想當(dāng)然的工作作風(fēng)使得這些報(bào)告的可信度和準(zhǔn)確度大打折扣。彼得·林奇卻從來(lái)不相信市場(chǎng)分析報(bào)告和上市公司的業(yè)績(jī)報(bào)告，尤其是對(duì)未來(lái)上市公司的股票走勢(shì)，彼得·林奇覺(jué)得實(shí)地調(diào)查才是最重要的。但是這種調(diào)查得出的結(jié)果往往與那些坐在辦公室里得到的市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告的結(jié)果是有區(qū)別的，甚至有時(shí)得出的報(bào)告是相反的，而這些調(diào)研人員也都是名牌大學(xué)的高材生，并且都有MBA證書(shū)，在股票市場(chǎng)上也算經(jīng)驗(yàn)豐富。然而20歲出頭的彼得·林奇——這個(gè)“不合格”的文科生竟與他們的分析結(jié)果相左，這令他們很是不滿(mǎn)。所以，在彼得·林奇第一份調(diào)查研究報(bào)告出爐的時(shí)候，在美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司掀起了一場(chǎng)對(duì)立分析觀點(diǎn)風(fēng)波。

當(dāng)時(shí)沒(méi)有人相信一個(gè)實(shí)習(xí)生的調(diào)查報(bào)告，更沒(méi)有人相信這份調(diào)查報(bào)告的可行價(jià)值，甚至有人嘲笑彼得·林奇說(shuō)：“如果按照你作的分析報(bào)告去投資，美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司在明年這個(gè)時(shí)候就會(huì)關(guān)門(mén)大吉。”

然而，喬治·沙利文先生卻非常相信彼得·林奇，并且按照彼得·林奇的研究調(diào)查報(bào)告讓基金經(jīng)理去按此投資，而事后證明，基金經(jīng)理?yè)?jù)此作出的決策都使公司獲得了豐厚的利潤(rùn)。喬治·沙利文看到這個(gè)結(jié)果不禁心花怒放。一天，當(dāng)彼得·林奇正在埋頭整理美國(guó)新聞出版業(yè)上市公司的分析報(bào)告的時(shí)候，喬治·沙利文專(zhuān)門(mén)從自己的辦公室里走過(guò)來(lái)，并且站在彼得·林奇的身后觀察了好久。他發(fā)現(xiàn)擺在彼得·林奇辦公桌上的書(shū)籍和資料，并不是從書(shū)店里購(gòu)買(mǎi)的圖書(shū)，也不是最新的商業(yè)雜志更不是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，而是彼得·林奇在上市公司當(dāng)?shù)厥占漠?dāng)月甚至當(dāng)天的資料，除此之外，還有一些股民對(duì)該上市公司的市場(chǎng)調(diào)研表，這讓喬治·沙利文大為吃驚。

“彼得，你是從哪搞到的這些資料的？”喬治·沙利文突然問(wèn)道。

彼得·林奇這時(shí)才發(fā)現(xiàn)喬治·沙利文，于是他瞅了一眼喬治·沙利文先生剛剛拿起來(lái)的一本上市公司的內(nèi)部特刊，激動(dòng)地回答說(shuō)：“是我去他們公司的時(shí)候，讓他們資本運(yùn)營(yíng)部門(mén)為我寄過(guò)來(lái)的，他們答應(yīng)我，會(huì)把最新的報(bào)刊寄給我?！?/p>

“彼得，你做得太棒了，我相信你將來(lái)會(huì)成為一個(gè)出色的基金經(jīng)理?！币话闱闆r下，喬治·沙利文是不會(huì)在公共場(chǎng)合，尤其是當(dāng)著其他同事的面去表?yè)P(yáng)一個(gè)員工的，但是這次，彼得·林奇的做法的確讓喬治·沙利文先生大為吃驚，并且情不自禁地表?yè)P(yáng)了他。

“謝謝，我會(huì)努力的。”

“我是不會(huì)看錯(cuò)人的，我相信你！”說(shuō)完，喬治·沙利文便走開(kāi)了。

喬治·沙利文先生直爽的個(gè)性容不下半點(diǎn)“沙子”，于是他解雇了那些不合格的調(diào)研人員，這迫使其余的人都按照彼得·林奇的工作方法去做了。

這令美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司的調(diào)研人員大為惱火，因?yàn)閺拇艘院螅麄兙鸵霾畹缴鲜泄镜乃诘?，并且一呆就是幾天，甚至幾個(gè)星期。

但美國(guó)人是看重業(yè)績(jī)的，盡管他們覺(jué)得彼得·林奇是個(gè)異類(lèi)，并給他們帶來(lái)了很多麻煩，但也不得不佩服這個(gè)初出茅廬的毛頭小子。

彼得·林奇在實(shí)際工作中證實(shí)了學(xué)術(shù)界關(guān)于股票市場(chǎng)的理論是多么的不符合實(shí)際，多么的可疑。但美國(guó)當(dāng)時(shí)的學(xué)術(shù)界，那些理論仍被奉為真理，絕大多數(shù)從事股票的專(zhuān)家都是在這些理論的基礎(chǔ)上培養(yǎng)出來(lái)的。他們談起股票投資理論頭頭是道，但在實(shí)際工作中依靠這些理論卻很難取得成功。

彼得·林奇向美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司匯報(bào)工作是1966年5月。當(dāng)時(shí)道·瓊斯工業(yè)指數(shù)是925點(diǎn)，彼得·林奇在他的報(bào)告中成功地預(yù)測(cè)到了道·瓊斯工業(yè)指數(shù)將會(huì)下跌。9月，彼得·林奇離開(kāi)美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司回到沃頓高學(xué)院上課時(shí)，道·瓊斯工業(yè)指數(shù)果然跌到了800點(diǎn)以下。

彼得·林奇當(dāng)然不是依靠傳統(tǒng)的股票理論得出該預(yù)測(cè)的，他依靠的是自己的獨(dú)特見(jiàn)解，這次的成功預(yù)測(cè)使他對(duì)傳統(tǒng)股票經(jīng)濟(jì)理論更加懷疑。

短短幾個(gè)月的實(shí)習(xí)工作，使彼得·林奇對(duì)股票投資的認(rèn)識(shí)產(chǎn)生了質(zhì)的飛躍——他更為深入地了解到了股票投資的內(nèi)在規(guī)律，大學(xué)教授教給他的理論在現(xiàn)實(shí)面前似乎毫無(wú)用處，于是他更堅(jiān)定了主修文科的信心?；氐轿诸D商學(xué)院讀第二年MBA的彼得·林奇已經(jīng)不再循規(guī)蹈矩了，而是更有主見(jiàn)和自信。對(duì)于一個(gè)股票投資者來(lái)說(shuō)，最重要的是會(huì)對(duì)股票行情進(jìn)行分析，以便確定投資方向。這無(wú)疑需要豐富的知識(shí)，絕不是僅僅學(xué)習(xí)金融投資學(xué)或國(guó)際投資學(xué)等課程就能勝任的。

彼得·林奇這段工作經(jīng)歷，使彼得·林奇對(duì)當(dāng)時(shí)學(xué)術(shù)界關(guān)于股票市場(chǎng)的理論提出質(zhì)疑。他意識(shí)到，在沃倫商學(xué)院所學(xué)的書(shū)本上的投資理論，看起來(lái)并不管用，甚至可能導(dǎo)致投資失敗。他認(rèn)為，統(tǒng)計(jì)學(xué)、高級(jí)運(yùn)算和數(shù)量分析等課程，對(duì)投資有些用處，但如果完全按照數(shù)量分析的理論進(jìn)行投資分析，股票投資就會(huì)誤入歧途，根本不會(huì)有大的成效。例如邏輯學(xué)對(duì)投資股票有很大益處，但它卻是古希臘人的思維方式。古希臘人習(xí)慣于辯論，只要你能辯論勝利，真理似乎就傾向于你這一邊，很少有人去進(jìn)行實(shí)地的考察研究。這樣的習(xí)慣，導(dǎo)致了一個(gè)弊端，就是重邏輯分析而輕實(shí)地考察。

許多投資者善于坐而論道，討論股價(jià)是否會(huì)上漲，好像在金融方面的冥思苦想就能給他們答案。彼得·林奇斷定，美國(guó)的股票市場(chǎng)實(shí)際上正是按照古希臘人的思維方式運(yùn)作。這種方式，是導(dǎo)致許多投資失敗的真正原因。

他還認(rèn)為，傳統(tǒng)的金融與股市研究課程與他在美國(guó)富達(dá)麥哲倫基金公司實(shí)習(xí)時(shí)應(yīng)用的理論有嚴(yán)重的沖突。從純粹的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)看，傳統(tǒng)的理論無(wú)懈可擊，但是在實(shí)踐中，往往會(huì)相去甚遠(yuǎn)，甚至按照本書(shū)上的理論，投資將會(huì)失敗。那么是自己錯(cuò)了，還是書(shū)本錯(cuò)了？如果是自己錯(cuò)了，可是他親眼目睹的事實(shí)卻不能使他違心地相信謊言。

怎樣才能告訴人們真相呢？22歲的彼得·林奇陷入了深思之中。

然而在事實(shí)和謊言面前，更多的偏執(zhí)狂寧愿相信謊言而使自己碰得頭破血流后方才幡然悔悟，為什么不一開(kāi)始就相信真實(shí)而使自己免遭失敗呢？

事實(shí)上這是盲目崇拜權(quán)威的結(jié)果，傳統(tǒng)理論通常是日漸無(wú)用的經(jīng)驗(yàn)，在社會(huì)緩慢發(fā)展的時(shí)候，它似乎能在一段時(shí)期內(nèi)有用，而當(dāng)面對(duì)人類(lèi)社會(huì)飛速發(fā)展的20世紀(jì)，它的壽命就短暫得多，甚至從開(kāi)始之時(shí)就已經(jīng)變得無(wú)用。

但從眾心理卻使大多數(shù)人變得反應(yīng)遲鈍、頭腦不清。他們有時(shí)已經(jīng)面對(duì)現(xiàn)實(shí)卻往往不敢相信這是真的，對(duì)于理論和現(xiàn)實(shí)的矛盾，他們往往不去否定理論，而是認(rèn)定自己所看到的現(xiàn)實(shí)是一種幻影。多么愚昧的人啊！

回到沃頓商學(xué)院以后，彼得·林奇還發(fā)現(xiàn)，有效市場(chǎng)假設(shè)和隨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)假設(shè)是很難兼容的。人們總是根據(jù)有效市場(chǎng)假設(shè)來(lái)判定市場(chǎng)漲落的“合理性”，事實(shí)上，股票市場(chǎng)是受眾多的因素影響的。他形象地說(shuō)：“當(dāng)你得知某些人由于買(mǎi)了肯德基公司的股票漲了20倍，而且他還事先向你解釋過(guò)為什么該公司的股票要看漲，你也很難相信所謂市場(chǎng)都是非理智的純學(xué)術(shù)理論。”

顯然，彼得·林奇對(duì)當(dāng)時(shí)金融界的投資理論產(chǎn)生了懷疑。他要沖破這種理論束縛，尋找投資分析更有效的途徑。

他對(duì)當(dāng)時(shí)金融投資界重理論輕實(shí)踐的傳統(tǒng)作法大膽地提出了挑戰(zhàn)。這位年輕的研究生聲稱(chēng)：“若要在那些數(shù)量分析、隨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)理論和麥哲倫基金公司實(shí)踐工作之間作出選擇的話(huà)，我會(huì)毫不猶豫地當(dāng)一名實(shí)踐家?！?/p>

為了證明這一理念，彼得·林奇在沃頓商學(xué)院開(kāi)始了他的研究，同時(shí)他一有時(shí)間，就外出調(diào)查，然后做細(xì)致而深入的分析和研究工作。這使得彼得·林奇在股票投資過(guò)程中，更具前衛(wèi)性和實(shí)戰(zhàn)性。

彼得·林奇非常沉迷股票，以至于在與卡羅琳約會(huì)時(shí)，滿(mǎn)腦子想的也是股票。后來(lái)卡羅琳在回憶他們?cè)谖謧惿虒W(xué)院談戀愛(ài)的情景時(shí)說(shuō)：“他簡(jiǎn)直迷上了股票。在與他的約會(huì)中，彼得·林奇自始至終的談?wù)撛?huà)題全是股票與投資。我真的懷疑，他是愛(ài)我呢，還是愛(ài)股票？”

正是憑著對(duì)股票和金融投資的執(zhí)著，使彼得·林奇不僅取得了巨大的成就，而且贏得了卡羅琳的芳心。因?yàn)榭_琳相信彼得·林奇的努力將會(huì)為他日后的成功奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

卡羅琳之所以心甘情愿在彼得·林奇的背后默默地支持著他，還因?yàn)楸说谩ち制媾c20世紀(jì)五六十年代的美國(guó)大學(xué)生有著本質(zhì)的區(qū)別。

在20世紀(jì)五六十年代的美國(guó)，青年人被稱(chēng)為“垮掉的一代”，他們不愿意創(chuàng)造而更愿意毀壞。許多大學(xué)生是這種潮流的主力軍，他們對(duì)生活、對(duì)社會(huì)、對(duì)理想甚至對(duì)親人都產(chǎn)生了懷疑，并且開(kāi)始頹廢地對(duì)待自己周?chē)囊磺小?/p>

“垮掉的一代”（BeatGeneration）是第二次世界大戰(zhàn)之后出現(xiàn)在美國(guó)的一群結(jié)合在一起的年輕詩(shī)人和作家的集合體。這個(gè)名稱(chēng)最早是由作家杰克·克魯亞克于1948年前后提出的。在英語(yǔ)中，“beat”一詞有“疲憊”和“潦倒”之意，而克魯亞克賦予他新的含義——“歡騰”或“幸?！保⒑鸵魳?lè)中“節(jié)拍”的概念聯(lián)結(jié)在一起。之所以將這樣一群潦倒的作家、學(xué)生、騙徒以及吸毒者當(dāng)作“一代”，是因?yàn)檫@些人群對(duì)二戰(zhàn)以后美國(guó)后現(xiàn)代主義文化的形成有舉足輕重的作用。在文學(xué)領(lǐng)域，“垮掉的一代”被視為后現(xiàn)代主義文學(xué)的一個(gè)重要分支，也是美國(guó)文學(xué)歷史上的重要流派。

“垮掉的一代”大多是玩世不恭的大學(xué)生，他們篤信自由主義。他們的文學(xué)創(chuàng)作理念往往是自發(fā)的，有時(shí)也非?；靵y?！翱宓舻囊淮钡淖骷覀儎?chuàng)作的文學(xué)作品通常廣受爭(zhēng)議，因?yàn)檫@些作品通常不遵守創(chuàng)作常規(guī)，結(jié)構(gòu)和形式上也雜亂無(wú)章，語(yǔ)言粗糙甚至粗鄙。

“垮掉的一代”對(duì)戰(zhàn)后美國(guó)社會(huì)現(xiàn)實(shí)不滿(mǎn)，又迫于麥卡錫主義的反動(dòng)政治高壓，便以“脫俗”方式表示抗議。他們奇裝異服，蔑視傳統(tǒng)觀念，厭煩學(xué)習(xí)和工作，長(zhǎng)期混跡于底層社會(huì)，形成了獨(dú)特的社會(huì)圈子和處世哲學(xué)。

“垮掉的一代”的人生哲學(xué)的核心是個(gè)人在社會(huì)中的生存問(wèn)題。他們宣揚(yáng)通過(guò)滿(mǎn)足感官欲望來(lái)把握自我，并且吸收佛教禪宗的學(xué)說(shuō)，以虛無(wú)主義對(duì)抗生存危機(jī)。在政治上，他們標(biāo)榜自己是“沒(méi)有目標(biāo)的反叛者，沒(méi)有口號(hào)的鼓動(dòng)者，沒(méi)有綱領(lǐng)的革命者”。在藝術(shù)上，他們宣稱(chēng)，“以全盤(pán)否定高雅文化為特點(diǎn)”。

盡管“垮掉的一代”基本上是一個(gè)文學(xué)流派，但這一流派對(duì)美國(guó)整個(gè)文化的影響卻是深遠(yuǎn)的，其影響力不僅體現(xiàn)在幾個(gè)作家或作品上。

當(dāng)然，“垮掉的一代”也有積極影響，在當(dāng)時(shí)的美國(guó)，“垮掉的一代”被視為美國(guó)文化史上的第一支“亞文化”?！翱宓舻囊淮钡淖骷沂嵌?zhàn)之后質(zhì)疑和否定傳統(tǒng)文化價(jià)值觀的重要力量，對(duì)主流文化的態(tài)度和觀點(diǎn)影響了后代人對(duì)文化的理解。

但是彼得·林奇卻并沒(méi)有受到這些消極因素的影響。雖然當(dāng)時(shí)，不管是在波士頓學(xué)院還是在沃頓商學(xué)院，“垮掉的一代”的思想鋪天蓋地地影響著那一代的美國(guó)大學(xué)生。但是那時(shí)的彼得·林奇只對(duì)股票感興趣，對(duì)身邊發(fā)生的這一思想運(yùn)動(dòng)，根本沒(méi)有精力顧及。相比于頹廢的文學(xué)青年，卡羅琳更欣賞彼得·林奇積極向上的處事作風(fēng)，并且深深地被彼得·林奇的執(zhí)著和努力所感動(dòng)。這也是卡羅琳之所以在彼得·林奇最貧窮的時(shí)候愛(ài)上他的原因。