第三章：一個人的時間效用

第十節(jié)：時間套利

時間套利

每一個人不可能天生就擁有占有別人勞動時間的能力，但每一個都天生擁有利用自己的勞動時間創(chuàng)造財富的能力。因此對絕大部分人類說，財富的獲取和積累，首先是自己的時間的利用。

1、創(chuàng)造財富的時間，2、提高單位時間價值的時間，3、消費財富的時間，4、潤滑空間的時間，5、消磨時間的時間，6、破壞財富的時間。每個人都要對自己的這六部分時間負責，對第一第二類時間，必須充分給予和充分利用；對第三第四類時間不能太吝嗇，但也不能太慷慨；對第五第六類時間，則最好規(guī)避。

然而，每個人一天的時間和一生的時間都是有限的，在有限的時間內想要創(chuàng)造更多的財富、獲取更多的財富，最好的方法就是想辦法讓時間相對“變多”，即最好的辦法是做好“時間套利”。

狹義的套利一般是指期貨套利或期現(xiàn)套利。期貨套利指同時買進和賣出兩張不同的期貨合約。交易者買進自認為是"便宜的"合約，同時賣出"高價的"合約，從兩合約價格間的變動關系中獲利。

而我認為套利也可以是廣義的，廣義的套利就是用便宜的成本去做了一件貴的事情，節(jié)省下來的就是利潤。

套利的理念可以用在投資中，也可以用在生產中，甚至用在生活中。得到同樣的東西、做同樣的事情，花不同的時間，付出不同的成本，節(jié)省下來的時間或成本都可以算作套利的利潤。

同物不同價，這是套利的基礎和本質。除了常規(guī)理解的金融投資方面的交易型套利，實際上在世界上，最大的套利行為有五類：1、勞動力套利，2、貿易套利，3、市盈率套利，4、城市套利，5、時間套利。

勞動力套利：全球最大的套利行為是“勞動力套利”。為什么一開始臺灣和韓國成了世界的制造業(yè)基地，而后來中國和印度又成了世界工廠，無非就是那里的勞動力便宜。勞動力的價格在美國、西歐和日本都比較貴，而在中國、印度以及廣泛的第三世界國家就相對便宜，特別是藍領工人，工資相差有幾倍甚至十幾倍。如果說兩個國家的勞動力素質差不多，或者說生產某樣產品對勞動力的專業(yè)水平要求不要（短期培訓即可上崗），那么把工廠遷移到勞動力便宜的地方，就相當于買入便宜勞動力，拋出昂貴勞動力，做了一把勞動力套利，除了賺取合理的產品利潤外還可以賺取勞動力套利的利潤。

貿易套利：不管是同區(qū)域貿易、跨區(qū)域貿易、國際貿易還是跨時間貿易，商人總是在便宜的地方買入，在貴的地方賣出，或者在便宜的時候買入，貴的時候賣出（先買后賣或先賣后買都可以），貴的和便宜的相減，再去除運輸費、倉儲費等雜費之后，余下的就是利潤。其實貿易一般都是套利行為。從河南收購紅棗到上海賣，就是一種“貿易套利”。

市盈率套利：對一個需要上市公開融資或私下股權融資的企業(yè)來說，一般來說，誰給的市盈率越高就應該把股權賣給誰，哪個地方給的市盈率高就應該到那個地方去銷售股票，哪一種形式獲得的市盈率高就應該用那種形式出讓股權。比如同樣一個企業(yè)，通過私募股權融資的市盈率可以拿到10倍，通過A股上市的市盈率可以拿到30倍，而通過到美國上市的市盈率可以拿到50倍，那么在三者都可行的情況下，到美國上市應是這家企業(yè)最明智的選擇。還是這個企業(yè)，今年A股上市可以拿到30倍市盈率，而明年上市就能拿到60倍，那么只要企業(yè)不急著要資金，等到明年上市才是明智之舉。同樣的股權在不同的地方或者不同的時間出讓，會有巨大的差價，這差價就是“市盈率套利”?，F(xiàn)在很多投行在干這個事情，他們先以幾倍的市盈率購買有潛力的企業(yè)的股權，然后包裝這個企業(yè)，讓它以幾十倍甚至上百倍的市盈率上市，投行自己就能拿到超高的套利利潤。