3.退隱股市

在沃倫·巴菲特的投資名言中，非常著名的成功秘訣有三條：“第一，盡量避免風(fēng)險，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條?！?/p>

盡管巴菲特的投資事業(yè)一路高歌猛進、如日中天，但他始終不忘保持清醒的頭腦。為了保證資金安全，巴菲特總在市場最亢奮、投資人最貪婪的時刻保持清醒的頭腦，激流勇退。

1966年春天，美國華爾街股市牛氣沖天，一派生機盎然的景象，股市的投機之風(fēng)越來越瘋狂，人們都在股票交易所里排起了長長的隊伍爭相購買股票，似乎他們認為現(xiàn)在投入一點小小的本金，很快便會 獲益豐厚。

之后的兩年，巴菲特憑借自己獨特的眼光和英明的決斷，使得公司的股票取得了它歷史上最好的成績，增長了59%，而道·瓊斯指數(shù)才增長了9%。這時巴菲特掌管的資金已經(jīng)上升到了1億零400萬美元，其 中屬于巴菲特個人的就有2500萬美元。

1968年，美國的政治陷入動蕩不安之中，然而5月，股市卻一片凱歌。對于大部分資金持有者來說，這是一個爭先恐后的年月。電子類股票、科技類股票突飛猛漲，隨著投資者們對短期利益的追逐，股指也不斷創(chuàng)出新高，在投資者“恐懼”和“貪婪”這兩種情緒中，后者占了上風(fēng)，在樂觀的預(yù)期下，他們對再高的股價都不害怕，把套牢的恐懼忘得精光，始終相信還有上漲的空間。投資基金如雨后春筍般建立起來，證券交易所里“大屏幕”的一日平均成交量竟然達到了1300萬股，比1967年的紀錄還要多30％。股票交易所工作人員被大量的買賣單據(jù)忙得喘不過氣，這在股票交易歷史上實屬罕見。當(dāng)時 ，有個基金經(jīng)理人曾宣稱，單從每周每小時股價做出研究是不夠的，證券更應(yīng)該以分鐘間隔來進行研究。

然而此時，有一個人卻如坐針氈，坐立不安，這個人就是巴菲特。隨著巴菲特基金規(guī)模的擴大，面對連創(chuàng)新高的股市，他手里擁有大量現(xiàn)金可進行投資，然而可做的交易卻越來越少，這讓他越來越感到不安。

他在辦公室里焦急地走來走去，大腦在不停地思考。突然，他停下來，目不轉(zhuǎn)睛地盯著墻上那個鏡框，鏡框里裝的是一張報紙，那是1929年經(jīng)濟大蕭條來臨時的剪報，他特意剪裁下來掛在墻上，想讓它時刻提醒自己要進行理性投資。此時的股神雙眉皺起陷入了凝思，他想起了兒時父親在股市的遭遇而導(dǎo)致全家挨餓的日子，也想起了恩師格雷厄姆的諄諄教誨。

正如巴菲特那句名言所說：“當(dāng)別人恐懼時，你要變得貪婪；而當(dāng)別人貪婪時，你要有幾分恐懼。”在這之前，一直是別人在恐懼，而巴菲特則在貪婪地增加自己的財富。面對現(xiàn)狀，他說：“現(xiàn)如今， 華爾街股市牛氣沖天，周圍的人都變得很貪婪，這著實讓我感到恐懼，雖然我的股票一直在那里飛速地上漲，但我卻很難再找到符合我所選購標(biāo)準(zhǔn)的廉價股票了?；蛟S，在實在萬不得已的時候，為了保 住我和眾多合伙人的共同利益，我只有唯一的一個選擇，就是隱退股市，解散合伙公司?！币幌氲浇馍⒑匣锕?，巴菲特不禁心里一陣酸楚，畢竟這是他一手經(jīng)營起來的合伙公司，他怎么舍得解散呢.

然而，巴菲特更不愿意看到積累了這么多年的財富就因為一時的疏忽而毀于一旦。巴菲特深知，股票的價格是應(yīng)該建立在企業(yè)業(yè)績成長而非投機的基礎(chǔ)之上，因此，即便是眼看著股市上瘋行的投機給那 些投機家們帶來了一筆筆的橫財，巴菲特也穩(wěn)坐泰山不為所動。盡管只要追逐市場，不動任何腦筋就會變得越來越富有，但是巴菲特永遠是一個真正的“投資者”，他不屑于做投機家們所做的事。