低買高賣：投資與創(chuàng)新

金融市場上，投資者聽到的一個標(biāo)準(zhǔn)式建議就是 低買高賣 ，沒有比這更明確的建議了。然而，即使每個人都知道應(yīng)該采用低買高賣的策略，但只有很少一部分人真正這么做?？纯醇~約股票交易市場的情形就知道了：市場低迷時，買賣交易活動很少；市場價格回升時，人們的交易熱情又高漲起來。

幾乎人人皆知，但又少有人去做

當(dāng)然，有人可能把這個違背生產(chǎn)性的趨勢歸結(jié)為初學(xué)者們沒有經(jīng)驗，或者是小投資者對 低買高賣 這一眾所周知的投資策略理解得不夠準(zhǔn)確。這樣的判斷是不準(zhǔn)確的，即使是合作基金的管理專家也有可能忽視他們自己的建議。舉一個較為極端的例子，1967年6月，福布斯雜志的編輯在紐約時代股票市場專欄里插了一幅交易圖，這幅圖描述了28支股票的走勢。實際上這28支股票不過是一家并不存在的基金公司的基礎(chǔ)，每支股票投入1 000美元，價值28 000美元的股票在17年后升值到131 697.61美元，盈利率為470%，相當(dāng)于9.5%的返利率。在同一時期，只有很少一部分基金公司的實際盈利回報率能超過這一水平。有人可能把這位編輯的成功歸結(jié)為純粹的運氣，但實際上，通過電腦隨意選擇股票的可能性就和福布斯雜志編造的證券投資結(jié)構(gòu)的可能性差不多，可大部分合作基金隨意選擇股票的可能性還要小一點。此外，即使對于那些盈利率超過平均盈利水平的基金公司來說，也僅有不到一半的公司能保持同樣的盈利水平。通過概率保證持續(xù)盈利的基金公司比預(yù)期的還要少，大部分公司的狀況往往更糟。不管這些基金公司是如何操作的，實際上他們也并沒有采用低買高賣的策略。

作為專業(yè)的基金管理人員，他們往往花很多錢學(xué)習(xí)金融管理的專業(yè)知識，為什么連他們也做不到低買高賣呢？他們傾向于高估減肥專家的建議和戒毒人員的成功率，要不就是過于相信離婚勸解人的工作效果。還有什么其他方面的原因嗎，這些細(xì)小的因素使得人們很難采納最好的建議，即使他們自己原本希望如此。

成功的投資者必須大膽，敢于冒險，隨時準(zhǔn)備采取與其他投資者相反的行為方式，這樣做的結(jié)果就是以暫時的損失贏得最終的勝利。當(dāng)然，一個人的股票是否升值，什么時候升值，是沒準(zhǔn)的。

創(chuàng)新的關(guān)鍵

上述關(guān)于金融投資的討論與創(chuàng)新有什么關(guān)系呢？ 低買高賣 正是創(chuàng)新成功的不二法則。低買代表這樣一個理念：積極尋找那些不被看好或是不為人知，但卻具有升值潛力的市場機(jī)會；高賣意味著當(dāng)一個理念或是一個產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)價值并獲得豐厚的回報時，馬上轉(zhuǎn)向一個新項目。

假設(shè)某個人隨大流做了一筆投資，收益還不錯，實際上是這個項目目前比較興盛?？梢哉f這個人是比較有眼光的，但稱不上是有創(chuàng)新精神。因為，他投資的項目正處于高峰期，就像其他人已經(jīng)買或正打算買的股票一樣，價格已經(jīng)上漲。相反，某個人提出了一個新想法，一個新的雕刻方法或是一個富于革命性變化的交通規(guī)劃方案，這個想法可能與流行觀念不一致。當(dāng)別人認(rèn)識到他想法的價值時，他就會被認(rèn)為具有高度的創(chuàng)新精神，還會得到市場上其他投資者的追捧和效仿。