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內(nèi)容簡介

　　《基于異質(zhì)代理人行為的資產(chǎn)定價(jià)模型》一書是國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目“金融風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量理論和方法”階段性成果，它主要探討現(xiàn)代金融資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)理論在新思想、新方法、新模型方面的發(fā)展，其中包括作者近年來的許多創(chuàng)新性成果。本書重視理論體系的邏輯性、系統(tǒng)性、繼承性、創(chuàng)新性。在投資者行為方面從偏好和效用理論出發(fā)，回顧了期望效用理論、次線性期望效用理論的產(chǎn)生和發(fā)展，系統(tǒng)介紹了經(jīng)典的資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型，指出了這些理論產(chǎn)生的背景、適用范圍，對(duì)它們存在的問題進(jìn)行了反思和批判。作者認(rèn)識(shí)到資本市場是由眾多異質(zhì)投資者為追求自身利益最大化而進(jìn)行動(dòng)態(tài)博弈的場所，因此，在系統(tǒng)介紹異質(zhì)代理人資產(chǎn)定價(jià)模型和理論最新發(fā)展的基礎(chǔ)上，本書通過構(gòu)建新的理論模型與實(shí)證分析方法，系統(tǒng)地研究了不同類型投資者（異質(zhì)代理人）在面臨市場不確定性時(shí)的決策行為及其如何共同影響資產(chǎn)價(jià)格的形成與變動(dòng)，對(duì)許多金融資產(chǎn)定價(jià)謎題給出了合理解釋。總之，本書為準(zhǔn)確地揭示金融市場價(jià)格動(dòng)態(tài)的內(nèi)在機(jī)制、深化對(duì)金融市場的理解，從經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為金融、計(jì)量經(jīng)濟(jì)等多學(xué)科交叉融合的視角，創(chuàng)新性地開發(fā)了一些新的異質(zhì)代理人資本資產(chǎn)定價(jià)模型，其觀點(diǎn)和方法可供在校大學(xué)生、研究生、研究人員、投資者和政策制定者及參考。

作者簡介

　　趙志君，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、博士后，中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員（專業(yè)二級(jí)）、博士生導(dǎo)師。第十二屆孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)論文獎(jiǎng)獲得者，國務(wù)院政府特殊津貼專家。曾任美國哥倫比亞大學(xué)高級(jí)訪問學(xué)者、亞洲開發(fā)銀行研究所客座研究員。研究領(lǐng)域?yàn)椋簲?shù)理金融、行為金融、勞動(dòng)分工理論、人民幣匯率、微觀經(jīng)濟(jì)、宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)福利函數(shù)。在《經(jīng)濟(jì)研究》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》、《管理世界》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》、《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》、《人民日?qǐng)?bào)》、《中國證券報(bào)》和《上海證券報(bào)》等報(bào)刊發(fā)表論文近百篇。出版中文專著四部、英文專著兩部。

圖書目錄

目　　錄
第一章　偏好和效用理論１
　第一節(jié)　偏好公理３
　第二節(jié)　效用函數(shù)５
　第三節(jié)　圣彼得堡悖論與邊際效用遞減規(guī)律７
　第四節(jié)　期望效用函數(shù)８
　第五節(jié)　次線性期望效用１５
第二章　經(jīng)典資產(chǎn)組合選擇理論２１
　第一節(jié)　資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)２３
第二節(jié)　均值給定方差最小的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合２６
　第三節(jié)　全局方差最小的資產(chǎn)組合２８
　第四節(jié)　存在一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)組合２９
　第五節(jié)　基于絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡偏好的最優(yōu)資產(chǎn)組合選擇３１
　第六節(jié)　離散時(shí)間消費(fèi)資產(chǎn)組合選擇３３
　第七節(jié)　連續(xù)時(shí)間的消費(fèi)資產(chǎn)組合選擇３５
　第八節(jié)　經(jīng)典資產(chǎn)組合理論的缺陷３８
第三章　資產(chǎn)定價(jià)理論（ＣＡＰＭ）４１
　第一節(jié)　最優(yōu)投資組合與市場投資組合之間的關(guān)系４３
　第二節(jié)　基準(zhǔn)資本資產(chǎn)定價(jià)模型４５
　第三節(jié)　基準(zhǔn)消費(fèi)資產(chǎn)定價(jià)模型４６
　第四節(jié)　資產(chǎn)定價(jià)理論的邏輯批判４７
　第五節(jié)　挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融理論的金融異象４９
第四章　多因子資產(chǎn)定價(jià)模型６３
　第一節(jié)　有效市場的檢驗(yàn)６５
　第二節(jié)　套利定價(jià)模型７１
第三節(jié)　套利定價(jià)模型的缺陷７３
第五章　靜態(tài)異質(zhì)代理人資本資產(chǎn)定價(jià)模型７５
　第一節(jié)　零交易定理７７
　第二節(jié)　信念與稟賦異質(zhì)性對(duì)交易的影響７９
　第三節(jié)　偏好異質(zhì)性對(duì)交易的影響８２
　第四節(jié)　對(duì)信息的不同解讀對(duì)交易的影響８３
　第五節(jié)　偏好、信念和方差三重異質(zhì)性的聯(lián)合影響８５
第六章　跨期異質(zhì)代理人資本資產(chǎn)定價(jià)模型８７
　第一節(jié)　無借貸限制的跨期資本資產(chǎn)定價(jià)模型９１
　第二節(jié)　帶有借貸限制的跨期資本資產(chǎn)定價(jià)模型１０８
　第三節(jié)　財(cái)富均值的決定及財(cái)富分布的演化１１７
　第四節(jié)　市場特征的數(shù)值模擬１２７
第七章　期權(quán)定價(jià)模型１４７
　第一節(jié)　期權(quán)的基本概念１５０
　第二節(jié)　二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型１５２
　第三節(jié)　伊藤引理１５４
　第四節(jié)　布萊克—斯科爾斯模型１５７
　第五節(jié)　帶有紅利支付的布萊克—斯科爾斯定價(jià)公式１６１
第八章?。牵谕碌馁Y產(chǎn)組合選擇模型１６３
　第一節(jié)　基于Ｓ形偏好的Ｇ期望１６７
　第二節(jié)　基于Ｓ形偏好和Ｇ期望的最優(yōu)資產(chǎn)組合選擇１７４
第九章　異質(zhì)代理人匯率決定模型１７７
　第一節(jié)　個(gè)體投資組合決策與市場需求１７９
　第二節(jié)　做市商制度與基于動(dòng)量效應(yīng)的匯率波動(dòng)模型１８１
　第三節(jié)　最優(yōu)資產(chǎn)組合的算法和實(shí)證結(jié)果分析１８４
附錄１９１
　附錄１　式（６２９）的推導(dǎo)１９１
　附錄２　式（６３６）的推導(dǎo)１９２
　附錄３　式（６３５）的推導(dǎo)１９７
　附錄４　命題６４的證明１９７
　附錄５　第六章第四節(jié)算法的收斂性依據(jù)１９８
附錄６　帶有買空賣空約束下的股票價(jià)格與財(cái)富分布演化方程１９９
參考文獻(xiàn)２０２