兼并、收購和公司重組：文本和案例（引進版）

目 錄第一章 收購實現(xiàn)多元化 … 1為什么需要收購 ……… 2多元化的傳統(tǒng)觀點 … 3協(xié)同作用: 提高績效的關鍵 ……………4協(xié)同作用的構成 ………………… 5結論 11復習題…………… 14第二章 尋找收購目標………………………………………………………………… 15BCG的戰(zhàn)略發(fā)展方法 ………………………… 16通過互聯(lián)網/中介尋找交易目標 …………………………………………………… 17決策框架……… 19財務分析………… 20戰(zhàn)略分析……………… 21目標公司的戰(zhàn)略發(fā)展… 22培育策略………… 24進入外國市場………………… 26結論………………… 27復習題………………… 49第三章 價值驅動和企業(yè)目標價值評估…………… 50價值驅動…………… 51并購經濟學…55自由現(xiàn)金流量估值… 57結論………………………… 71復習題………………………………………………………………………………… 80附錄3A: 使用乘數(shù)法估值 ………………………………………………………… 82月葉三校樣,本書成品260mm*180mm,外框為出血,內框為成書尺寸,序號:SHCD22001,33行37字,排版:Y2 兼并、收購和公司重組附錄3B: 估計增長率 ……………………………………………………………… 82第四章 私人持股公司的估值……… 84為什么私有企業(yè)的估值很難………………………………………………………… 84替代性的估值方法…… 85確定資本成本… 87估算債務成本 93現(xiàn)金流量的確定………… 98結論……… 98復習題………… 99第五章 并購中的實物期權分析 …………………………………………………… 101公司金融中的實物期權 …… 101波動率的估計 …… 107實物期權的管理 …… 108實物期權在并購中的應用 ………………… 109流動性作為期權 ………… 110控制權作為期權 ……… 111并購中的期權式或有支付 ………………………………………………………… 114贏取計劃的潛在效益 …… 114構建和評估贏取計劃 ……………………………………………………………… 116結論 ………………………………………………………………………………… 118復習題 ……………………………………………………………………………… 118第六章 并購中對價的設計:現(xiàn)金和股票報價 ……………………………………… 120低估與高估 ………………………………………………………………………… 122管理者如何選擇支付方式 ………………………………………………………… 122支付方式對績效的影響 …………………………………………………………… 123收購公司的最大換股比率 ………………………………………………………… 125賣方公司的最低換股比率 ………………………………………………………… 126市場對并購公告的反應 …………………………………………………………… 126并購支付方式及經營業(yè)績 ………………………………………………………… 127案例: 印度信實工業(yè)有限公司和信實石油化工有限公司合并 ………………… 129結論 ………………………………………………………………………………… 130月葉三校樣,本書成品260mm*180mm,外框為出血,內框為成書尺寸,序號:SHCD22001,33行37字,排版:Y目 錄 3復習題 ……………………………………………………………………………… 130第七章 并購中的會計與稅務問題 ………………………………………………… 131并購的會計處理 …………………………………………………………………… 131并購中的稅務問題 ………………………………………………………………… 135并購涉及的賦稅種類 ……………………………………………………………… 136復習題 ……………………………………………………………………………… 137第八章 跨國并購 …………………………………………………………………… 138跨國并購的動機 …………………………………………………………………… 140跨國并購的發(fā)展趨勢 ……………………………………………………………… 140跨國并購的實證研究 ……………………………………………………………… 141跨國并購的估值 …………………………………………………………………… 141新興市場的情況 …………………………………………………………………… 144折現(xiàn)率的轉換 ……………………………………………………………………… 146結論 ………………………………………………………………………………… 147復習題 ……………………………………………………………………………… 151第九章 并購中的實證研究 ………………………………………………………… 153并購研究方法 ……………………………………………………………………… 153并購的實證研究 …………………………………………………………………… 157結論 ………………………………………………………………………………… 174復習題 ……………………………………………………………………………… 174第十章 接管防御 …………………………………………………………………… 175介紹 ………………………………………………………………………………… 175法院審查反收購防御的法律標準 ………………………………………………… 186采用反收購措施的趨勢和未來的研究途徑 ……………………………………… 187結論 ………………………………………………………………………………… 191復習題 ……………………………………………………………………………… 191第十一章 并購后整合 ……………………………………………………………… 192整合的道路 ………………………………………………………………………… 192保留和整合人力資源 ……………………………………………………………… 195月葉三校樣,本書成品260mm*180mm,外框為出血,內框為成書尺寸,序號:SHCD22001,33行37字,排版:Y4 兼并、收購和公司重組整合財務和有形資源 ……………………………………………………………… 196整合信譽和無形資源 ……………………………………………………………… 196整合IT系統(tǒng) ……………………………………………………………………… 196整合薪酬方案 ……………………………………………………………………… 197解決利益相關方的期望 …………………………………………………………… 197結論 ………………………………………………………………………………… 197復習題 ……………………………………………………………………………… 198第十二章 分拆、剝離與目標企業(yè)股票發(fā)行………………………………………… 199資產重組的推動力量 ……………………………………………………………… 200新興市場的重組 …………………………………………………………………… 204資產出售 …………………………………………………………………………… 206資產出售的經驗證據 ……………………………………………………………… 207分立 ………………………………………………………………………………… 209吸引新投資者 ……………………………………………………………………… 210關于公司分立的經驗證據 ………………………………………………………… 212公司分立的長期業(yè)績 ……………………………………………………………… 216資產出售與公司分立的選擇 ……………………………………………………… 217股權分割 …………………………………………………………………………… 217關于分割的經驗證據 ……………………………………………………………… 218目標股票 …………………………………………………………………………… 220設定目標股票的投票權、股息和清算權…………………………………………… 221目標股票的優(yōu)勢和劣勢 …………………………………………………………… 221復習題 ……………………………………………………………………………… 235附錄12A: 品牌評估 ……………………………………………………………… 235附錄12B: 目標股票的特點 ……………………………………………………… 236第十三章 破產和重組 ……………………………………………………………… 237財務困境的原因 …………………………………………………………………… 237破產成本多高? …………………………………………………………………… 240美國破產法典 ……………………………………………………………………… 241國際比較 …………………………………………………………………………… 242英國的《破產法》 …………………………………………………………………… 245印度的企業(yè)債務重組 ……………………………………………………………… 245月葉三校樣,本書成品260mm*180mm,外框為出血,內框為成書尺寸,序號:SHCD22001,33行37字,排版:Y目 錄 5預測困境 …………………………………………………………………………… 247收購困境公司 ……………………………………………………………………… 247破產公司的估值 …………………………………………………………………… 248兀鷲投資者的角色 ………………………………………………………………… 250財務困境公司的首席執(zhí)行官薪酬對業(yè)績的敏感性 ……………………………… 250破產后公司的資本結構和績效 …………………………………………………… 251結論 ………………………………………………………………………………… 252復習題 ……………………………………………………………………………… 252附錄13A: 破產法的比較 ………………………………………………………… 252第十四章 員工持股計劃 …………………………………………………………… 253在全球背景下的員工持股 ………………………………………………………… 253員工持股的立法模式 ……………………………………………………………… 254評估員工持股模型 ………………………………………………………………… 258員工持股立法的方法 ……………………………………………………………… 259非立法支持的員工持股方式 ……………………………………………………… 261股票期權的定義 …………………………………………………………………… 261員工股票購買計劃 ………………………………………………………………… 263美國的經驗 ………………………………………………………………………… 264什么是ESOP? …………………………………………………………………… 265ESOP應用程序 …………………………………………………………………… 266ESOP貸款的規(guī)則 ………………………………………………………………… 266供款出資的限制 …………………………………………………………………… 267使用股息來償還貸款 ……………………………………………………………… 268股票如何到達員工手中 …………………………………………………………… 269投票規(guī)則 …………………………………………………………………………… 270估值 ………………………………………………………………………………… 270對賣方股東的稅收優(yōu)惠 …………………………………………………………… 271員工的財務問題 …………………………………………………………………… 272確定員工持股計劃的可行性 ……………………………………………………… 272回購的考慮因素 …………………………………………………………………… 273在S公司中的ESOP ……………………………………………………………… 273設置ESOP的步驟 ………………………………………………………………… 274基于廣泛持有的股票期權 ………………………………………………………… 276月葉三校樣,本書成品260mm*180mm,外框為出血,內框為成書尺寸,序號:SHCD22001,33行37字,排版:Y6 兼并、收購和公司重組美國的股票期權程序 ……………………………………………………………… 276激勵性股票期權 …………………………………………………………………… 278ISO對員工的稅務影響 …………………………………………………………… 279401(K)計劃 ………………………………………………………………………… 279員工股票購買計劃 ………………………………………………………………… 281員工持股和員工的激勵 …………………………………………………………… 283員工持股和公司業(yè)績 ……………………………………………………………… 283結論 ………………………………………………………………………………… 286復習題 ……………………………………………………………………………… 286教 學 案 例案例1 薩蒂揚財務造假丑聞:公司治理 ………………………………………… 289案例2 塔塔鋼鐵公司的融資策略 ………………………………………………… 299案例3 翠鳥航空有限公司:債務重組 …………………………………………… 311案例4 信實電信:紙牌屋的游戲 ………………………………………………… 318案例5 威普羅有限公司:分拆決定 ……………………………………………… 329案例6 蘇司蘭能源公司:債務重組 ……………………………………………… 337譯后記 ………………………………………………………………………………… 345