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內(nèi)容簡介

　　2024年9月24日，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清出席了國務(wù)院新聞辦公室召開的新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上發(fā)布了一系列金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的政策，釋放金融改革的積極信號(hào)。其中，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，引起金融機(jī)構(gòu)與上市公司群體的熱烈響應(yīng)。2023年11月27日，中國人民銀行等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措助力民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》，提出支持民營經(jīng)濟(jì)的25條具體舉措。其中特別強(qiáng)調(diào)探索發(fā)展高收益?zhèn)袌?。高收益?zhèn)透軛U收購起源于美國，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已成為當(dāng)今全球金融不可或缺的基本工具。在我國，高收益?zhèn)袌鰧⒃诰劢箍苿?chuàng)、助力民企等方面發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要作用。本書立足中國國情，聚焦我國正在興起的高收益?zhèn)透軛U收購市場的發(fā)展方向和創(chuàng)新機(jī)會(huì)，結(jié)合美國高收益?zhèn)袌龅呐d衰歷史與發(fā)展前沿，總結(jié)差異和共性，分析我國高收益?zhèn)陌l(fā)行與風(fēng)險(xiǎn)防控，判斷市場結(jié)構(gòu)和品種利益的走向；以14個(gè)經(jīng)典案例和30年實(shí)戰(zhàn)體驗(yàn)，對(duì)杠桿收購的核心要素、公司控股權(quán)、并購融資的法律環(huán)境等分別做出詳細(xì)解析。本書將幫助投資者全面了解高收益?zhèn)透軛U收購的相關(guān)知識(shí)和實(shí)踐路徑，為企業(yè)融資、困境企業(yè)重組、金融機(jī)構(gòu)并購操作等提供實(shí)用的工具和方法，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)符合高收益特征的交易機(jī)制與系統(tǒng)提供參考，并對(duì)如何有效防范風(fēng)險(xiǎn)提出建設(shè)性意見。

作者簡介

　　王巍，全聯(lián)并購公會(huì)創(chuàng)始會(huì)長，金融博物館理事長。主持了幾十家企業(yè)在境內(nèi)外的上市承銷業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)組建或重組了多家金融機(jī)構(gòu)，擔(dān)任過幾十家大型企業(yè)重組、融資、并購及上市的財(cái)務(wù)顧問，擔(dān)任過二十家上市公司和金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立董事，長期擔(dān)任眾多省、市政府的經(jīng)濟(jì)顧問。本書其他作者邁克爾·米爾肯、施邁克、張志軍、李凱、陳凱豐、余承志、仇健、閆鵬和、漁童、鄧賀方，均為金融業(yè)界資深專家。

圖書目錄

目錄

第一章為什么資本結(jié)構(gòu)至關(guān)重要
第二章高收益?zhèn)袌鲈谥袊尼j釀與機(jī)遇
一、美國的金融自由化與高收益?zhèn)?ensp;· 012
二、金融深化與金融家精神 · 016
三、金融市場的驅(qū)動(dòng) · 018
四、民營經(jīng)濟(jì)與金融家新生 · 020
五、若干建議 · 022
第三章中國高收益?zhèn)袌龅慕Y(jié)構(gòu)與分析
一、境內(nèi)高收益?zhèn)患?jí)市場情況 · 027
二、境內(nèi)高收益?zhèn)?jí)市場情況 · 032
三、境內(nèi)違約債券及展期債券市場情況 · 047
四、當(dāng)前境內(nèi)高收益?zhèn)袌龅慕Y(jié)構(gòu)性問題及建議 · 054
第四章中國高收益?zhèn)陌l(fā)行與風(fēng)險(xiǎn)控制
一、一級(jí)市場高收益?zhèn)艣r · 061
二、高收益?zhèn)l(fā)行特征 · 070
三、高收益?zhèn)l(fā)行過程中存在的風(fēng)險(xiǎn) · 078
第五章美國高收益?zhèn)袌龅臍v史與前沿
一、美國高收益?zhèn)袌龅钠鹪?ensp;· 090
二、美國高收益?zhèn)袌霭l(fā)展于 20 世紀(jì) 70 年代的混亂時(shí)期 · 092
三、20 世紀(jì) 80 年代美國高收益?zhèn)袌龅姆睒s時(shí)期及其危機(jī) · 094
四、美國高收益?zhèn)袌龅膹?fù)蘇和重新崛起 · 097
五、高收益?zhèn)袌龅恼雇?ensp;· 100
第六章杠桿收購的核心要素與公司控股權(quán)市場
一、杠桿收購簡史 · 107
二、杠桿收購的核心要素 · 109
三、杠桿收購再造經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) · 111
四、金融家與管理者的結(jié)盟 · 114
五、爭奪上市公司控股權(quán) · 116
六、中國的機(jī)遇 · 119
第七章杠桿收購的 30 年實(shí)戰(zhàn)體驗(yàn)
一、杠桿收購的興起過程與思考 · 125
二、杠桿收購衰退與復(fù)興中的個(gè)人體驗(yàn) · 130
三、中國杠桿收購正逢其時(shí) · 136
第八章杠桿收購的相關(guān)法律與監(jiān)管
一、我國上市公司杠桿收購的監(jiān)管現(xiàn)狀 · 144
二、我國上市公司杠桿收購監(jiān)管體系的缺陷 · 153
三、我國上市公司杠桿收購監(jiān)管的優(yōu)化 · 158
四、總結(jié) · 162
第九章并購融資與法律環(huán)境
一、并購融資概述 · 165
二、并購融資的法律環(huán)境 · 168
三、與 A 股上市公司有關(guān)的并購融資及法律要點(diǎn) · 173
四、跨境并購融資及法律要點(diǎn)分析 · 183
第十章杠桿收購的案例與分析
一、境外企業(yè)和資本方杠桿收購案例 · 201
二、境內(nèi)企業(yè)和資本方杠桿收購案例 · 217