国产五月天,美女自慰喷水在线

內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　本書(shū)講述了巴菲特從 1 億美元到 10 億美元的投資歷程。更重要的是，它記錄了巴菲特在這一歷程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，給我們展示了最佳的投資路徑。這是巴菲特職業(yè)生涯中最令人興奮的時(shí)期，他在股票市場(chǎng)上和管理嚴(yán)密的家族企業(yè)群體中，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)又一個(gè)具有超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)特征的好企業(yè)。在巴菲特的世界里，現(xiàn)金被投了出去，之后產(chǎn)生了更多的回報(bào)，他創(chuàng)造了一個(gè)奇妙的良性循環(huán)。本書(shū)解釋了巴菲特進(jìn)行這些關(guān)鍵投資的理由，但并不回避巴菲特在投資過(guò)程中犯下的錯(cuò)誤，巴菲特可以從這些錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)，我們也可以。勝利與錯(cuò)誤交織在一起的結(jié)果是：截至 1989 年，巴菲特的個(gè)人財(cái)富超過(guò) 10 億美元，伯克希爾 - 哈撒韋公司成為世界十大公司之一。這些經(jīng)典投資案例按首次投資時(shí)間排序如下：蓋可保險(xiǎn)公司（1976 年）《水牛城新聞晚報(bào)》（1977 年）內(nèi)布拉斯加家具城（1983 年）大都會(huì) /ABC / 迪士尼（1986 年）斯科特·費(fèi)澤（1986 年）費(fèi)希海默兄弟公司（1986 年）所羅門(mén)兄弟公司（1987 年）可口可樂(lè)（1988 年）波仙珠寶（1989 年）吉列 / 寶潔 / 金霸王（1989 年）在這一時(shí)期的前十年，標(biāo)普 500 指數(shù)翻了一番，而伯克希爾 - 哈撒韋的股價(jià)幾乎是原來(lái)的 29 倍，從不到 89 美元上漲到超過(guò) 2 600 美元。在接下來(lái)的四年里，標(biāo)普 500 指數(shù)繼續(xù)表現(xiàn)良好，上漲了 39%，但巴菲特的公司不走尋常路，繼續(xù)上漲到了原來(lái)的 3 倍！本書(shū)通過(guò)巴菲特最引人入勝的投資案例展示了投資的重要規(guī)則，所有希望研究投資、學(xué)習(xí)投資，或打算溫故知新的投資者都將獲益匪淺。

作者簡(jiǎn)介

　　格倫·阿諾德（Glen Arnold）博士　英國(guó)索爾福德大學(xué)金融學(xué)教授，也是一位成功的職業(yè)投資人。他所領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)專(zhuān)注于研究證券市場(chǎng)的股票定價(jià)偏差。他撰寫(xiě)的大學(xué)教材《公司理財(cái)》（Corporate Finance）是英國(guó)本科生以及研究生最常用的教科書(shū)。他編寫(xiě)了《金融時(shí)報(bào)投資指南》，對(duì)投資和金融市場(chǎng)進(jìn)行全面詳細(xì)的介紹。他還著有《價(jià)值成長(zhǎng)投資》。他的新作“巴菲特投資案例集”共四部，本書(shū)為第二部，第一部為《巴菲特的第一桶金》。

圖書(shū)目錄

譯者序　在飛馳的列車(chē)上翻譯
緣　起　我與巴菲特的故事
前　言　從1億到10億美元的歷程
回　顧　巴菲特如何賺得第一桶金
案例1·蓋可保險(xiǎn)公司 1
三個(gè)良性循環(huán) / 是什么導(dǎo)致蓋可運(yùn)營(yíng)惡化 /
沃倫·巴菲特對(duì)蓋可情有獨(dú)鐘 / 巴菲特出手買(mǎi)進(jìn)蓋可股票 /
蓋可的騰飛 / 一個(gè)比肩巴菲特的人 / 巴菲特的管理風(fēng)格 /
蓋可在伯克希爾全局中的重要地位
案例2·《水牛城新聞晚報(bào)》 59
20世紀(jì)七八十年代的報(bào)業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán) / 收購(gòu)《水牛城新聞晚報(bào)》 /
《水牛城新聞晚報(bào)》虧損日益嚴(yán)重 / 《水牛城新聞晚報(bào)》的管理風(fēng)格 /
最強(qiáng)者生存
案例3·內(nèi)布拉斯加家具城 88
收購(gòu)NFM的前五年 / 玫瑰是如何綻放的：B夫人成長(zhǎng)史 /
與沃倫·巴菲特的交易 / 巴菲特收購(gòu)之后
案例4·大都會(huì)/ABC/迪士尼 121
緣分的種子 / 伯克希爾-哈撒韋公司從哪里得到那么多錢(qián)
交易 / 價(jià)格對(duì)價(jià)值 / 利潤(rùn)飆升 / 巨大的回報(bào)—迪士尼的資本估值 /
從特許經(jīng)營(yíng)到普通型企業(yè) / 迪士尼的突襲 / 接下來(lái)發(fā)生的事
案例5·斯科特·費(fèi)澤 156
歷史簡(jiǎn)介 / 交易 / 回報(bào)豐厚 / 如何設(shè)計(jì)補(bǔ)償方案 / 股東盈利 /
內(nèi)在價(jià)值 / 斯科特·費(fèi)澤旗下的企業(yè)
案例6·費(fèi)希海默兄弟 187
收購(gòu)廣告 / 交易 / 交易之后發(fā)生的事情 /
伯克希爾收回全部投資之后還有更多 /
七圣徒—良好商務(wù)能力的一課 / 換崗
案例7·所羅門(mén)兄弟公司 203
手握巨資，何處安放 / 無(wú)論遭遇任何困難，都要堅(jiān)持原則
所羅門(mén)公司的1987 / 交易 / 1987年10月大崩盤(pán) /
忽略巴菲特和芒格 / 巴菲特和芒格出手相救 /
對(duì)所羅門(mén)兄弟公司做出更大的承諾以及出售
案例8·可口可樂(lè) 244
無(wú)法回避 / 可口可樂(lè)適合價(jià)值投資者嗎 / 可樂(lè)連接 /
可口可樂(lè)的經(jīng)濟(jì)特許權(quán) / 為什么是在1988年 / 交易 /
為什么巴菲特不在價(jià)高的時(shí)候賣(mài)掉
案例9·波仙珠寶 283
1989年的伯克希爾 / 巴菲特對(duì)于市場(chǎng)有效理論流行的擔(dān)憂(yōu) /
巴菲特談避免客戶(hù)流失的優(yōu)勢(shì) / 波仙珠寶簡(jiǎn)史
交易 / 綻放的波仙
案例10·吉列/寶潔/金霸王 304
創(chuàng)建吉列的特許經(jīng)營(yíng)權(quán) / 交易 / 吉列的黃金歲月
基爾茨時(shí)代 / 寶潔公司 / 金霸王 / 為什么選擇金霸王而不是寶潔 /
本次投資案例的匯總摘要
漫長(zhǎng)的旅程 339
注釋 342