投后管理：PE/VC從投資劃款到退出變現(xiàn)

　　本書引入了投資價值鏈的分析，試圖從價值鏈的角度提煉投后管理的概念。深入到投資價值鏈，我們發(fā)現(xiàn)，無論具體的投后工作是什么，但本質(zhì)是價值評估、價值調(diào)整、價值創(chuàng)造和價值實(shí)現(xiàn)這四個環(huán)節(jié)。投資機(jī)構(gòu)為什么要去做投后管理，并且能夠去做投后管理呢？這是緣于投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)投資了該企業(yè)，投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)通過《投資協(xié)議》約定了雙方的權(quán)利和義務(wù)，這是雙方合作的基礎(chǔ)。目前國內(nèi)常見的《投資協(xié)議》在權(quán)利義務(wù)平衡方面已經(jīng)有了很豐富的手段，諸如回購、估值調(diào)整、反稀釋、領(lǐng)售權(quán)、隨售權(quán)、優(yōu)先清算等，并且還在不斷出現(xiàn)新的游戲規(guī)則。本書盡可能詳細(xì)的介紹了這些常見的條款在權(quán)利義務(wù)調(diào)整方面的原理以及典型的形式。投后管理的具體工作包括復(fù)盤（價值評估）、賦能（價值創(chuàng)造）、對賭執(zhí)行（價值調(diào)整）以及退出（價值實(shí)現(xiàn)），這部分內(nèi)容是這本書的重點(diǎn)。

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