管理者特質(zhì)、負(fù)債融資和企業(yè)價(jià)值研究

　　本書以高層梯隊(duì)理論、資本結(jié)構(gòu)理論和企業(yè)價(jià)值理論為基礎(chǔ)。選取2010-2019年中國(guó)滬深兩市房地產(chǎn)行業(yè)A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行區(qū)分。文章從管理者年齡、文化程度、任期和財(cái)務(wù)工作經(jīng)歷四個(gè)方面分析了管理者特質(zhì)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的影響。經(jīng)變量多元回歸分析，本書主要研究結(jié)論如下：我國(guó)房地產(chǎn)上市公司債務(wù)融資對(duì)公司價(jià)值具有負(fù)向治理效應(yīng)。與國(guó)有上市公司相比，非國(guó)有上市公司債務(wù)融資對(duì)公司價(jià)值的負(fù)向治理作用更強(qiáng)。我國(guó)上市房地產(chǎn)公司的管理者年齡越大、學(xué)歷越高，使用債務(wù)融資的可能性越小，這起到了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，顯著降低了債務(wù)融資對(duì)企業(yè)價(jià)值的負(fù)面治理效應(yīng)。有財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)的管理者更喜歡使用債務(wù)融資，但不能顯著影響債務(wù)融資與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性。

　　王楠，女，1985年10月出生，河北省石家莊人，管理學(xué)博士，河北地質(zhì)大學(xué)講師，MPAcc專業(yè)導(dǎo)師，近年來獲河北地質(zhì)大學(xué)優(yōu)秀指導(dǎo)教師榮譽(yù)稱號(hào)、發(fā)表過多篇學(xué)術(shù)論文，擔(dān)任SCI期刊審稿人，主持廳局級(jí)課題2項(xiàng)、參與省部級(jí)課題6項(xiàng)。