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內(nèi)容簡介

　　我國資本市場功能缺陷的表現(xiàn)在于：股權(quán)融資功能被過度強化，而定價功能和資源配置功能、激勵約束功能則出現(xiàn)了嚴重扭曲。本書在前人研究的基礎(chǔ)上，突破了資本市場和公司財務(wù)理論相互割裂的局部研究思路，把金融學與財務(wù)管理學視為一個整體系統(tǒng)，對資本市場功能缺陷的制度性根源進行了深入探討。本書認為，資本成本作為公司財務(wù)學、投資學以及資本市場等領(lǐng)域的交匯點，應(yīng)該是影響資本市場功能的深層次制度因素。本書不僅剖析了資本成本在我國缺位的原因，而且突破了金融學意義上的的資本成本概念，賦予了資本成本以投資者產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)，使其成為剖析資本市場功能缺陷原因的一個關(guān)鍵工具。在此基礎(chǔ)上，本研究借鑒了投資學、公司財務(wù)學、新制度經(jīng)濟學和信息經(jīng)濟學的理論，揭示了資本成本影響資本市場功能的各種機制：首先，通過一個數(shù)理模型證明了資本成本的產(chǎn)權(quán)約束性是債權(quán)融資偏好的必要條件。其次，通過對股票定價理論模型的分析，指出資本成本即風險折現(xiàn)率是股票定價和效率市場假說的基礎(chǔ)，進而是資本市場發(fā)揮資源配置功能的必要條件。再次，通過對信息經(jīng)濟學激勵模型中充分統(tǒng)計量選擇的討論，剖析了資本成本在管理者激勵機制中的必要作用；并探討了資本成本對公司管理者的約束意義。后，提出了培育資本成本理念的制度性措施。通過以上研究，本書指出了資本市場功能與資本成本理念的內(nèi)在聯(lián)系，為研究我國資本市場深層次問題提供了一個全新的視角。

作者簡介

　　宋琳，男。1969年生，山東財經(jīng)大學金融學教授、博士，1989年畢業(yè)于南開大學國際經(jīng)濟系，2006年此后師從我國著名金融學家張亦春教授，獲得廈門大學金融學博士學位。歷任山東財政學院教學工作指導(dǎo)委員會委員，山東財政學院教授委員會副主任委員，金融投資教學團隊首席教授，濟南市市中區(qū)第15屆人大代表。兼任山東省金融發(fā)展研究中心研究員、中國投資學專業(yè)建設(shè)委員會常務(wù)理事、山東省經(jīng)濟學會常務(wù)理事. 中國世界經(jīng)濟學會理事。

圖書目錄

第1章導(dǎo)論
1．1 研究背景與研究主題
1．2 研究的主要問題、主要概念的界定
1．3 理論基礎(chǔ)
1．4 研究方法、主要結(jié)論及研究意義
1．5 主要創(chuàng)新與有待進一步研究之處
1．6 本書的結(jié)構(gòu)安排
第2章作為預(yù)期收益率的資本成本
2．1 預(yù)期收益率
2．2 資本成本的定義
第3章資本資產(chǎn)定價模型估算的資本成本是歷史收益率
3．1 股權(quán)資本成本的估算
3．2 資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)
3．3 預(yù)期的β系數(shù)與實踐中使用歷史數(shù)據(jù)回歸的β系數(shù)完全不同
3．4 華爾街基金經(jīng)理對于β系數(shù)的批評
3．5 用歷史數(shù)據(jù)回歸β系數(shù)的思維根源在于機械決定論
3．6 用歷史數(shù)據(jù)回歸β系數(shù)的做法是金融定價理論的倒退
第4章資金成本與資本成本在我國的混淆與資本成本的缺位
4．1 資金成本的來龍去脈
4．2 資金成本與資本成本的本質(zhì)區(qū)別及其在我國的混淆
第5章我國資本市場的功能定位研究
5．1 我國資本市場功能定位文獻綜述
5．2 我國資本市場功能缺陷的具體表現(xiàn)
5．3 資本成本缺位是我國資本市場功能缺陷的深層次原因
第6章資本成本是我國上市公司融資偏好正?；谋匾獥l件
6．1 資本結(jié)構(gòu)理論文獻綜述
6．2 資本成本的約束與上市公司債權(quán)融資偏好
第7章資本成本是資本市場定價功能與資源配置功能的基礎(chǔ)
7．1 資本成本與普通股定價
7．2 資本成本是資本市場發(fā)揮資源配置功能的基礎(chǔ)
第8章資本成本在資本市場發(fā)揮激勵約束功能中的作用
8．1 資本成本在管理者激勵機制中的作用
8．2 資本成本在管理者約束機制中的作用
第9章培育資本成本理念的制度措施
9．1 資本成本是資本市場高度強調(diào)預(yù)期的產(chǎn)物
9．2 培育資本成本理念的制度措施
參考文獻