上市公司財報分析與股票估值

第一部分?? 認識財務報表



第 1 章?? 資產(chǎn)負債表：企業(yè)財務狀況的集中體現(xiàn)?? /?? 002



1.1 資產(chǎn)負債表中的“資產(chǎn)” / 003



1.2 流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn) / 005



1.3 資產(chǎn)負債表中的“負債” / 013



1.4 資產(chǎn)負債表中的“所有者權(quán)益” / 019



1.5 重新解構(gòu)資產(chǎn)負債表 / 023



第 2 章?? 利潤表：企業(yè)經(jīng)營成果的直接反映?? /?? 027



2.1 公司營業(yè)收入分析和營業(yè)成本對比 / 027



2.2 公司營業(yè)利潤和凈利潤分析 / 033



2.3 公司利潤是否具有可持續(xù)性 / 038



2.4 利潤表分析要點 / 042



第 3 章?? 現(xiàn)金流量表：企業(yè)現(xiàn)金及其等價物的動態(tài)展示?? /?? 046



3.1 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 / 047



3.2 投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 / 050



3.3 現(xiàn)金流量表補充資料分析 / 055



3.4 現(xiàn)金流量表財務指標綜合分析 / 057



3.5 現(xiàn)金流量表分析要點 / 060



第 4 章?? 所有者權(quán)益變動表及財務報表附注分析?? /?? 065



4.1 所有者權(quán)益變動表的內(nèi)在邏輯 / 066



4.2 所有者權(quán)益變動表的關(guān)注重點 / 068



4.3 企業(yè)財務報表附注分析 / 070



第二部分?? 用財務報表分析目標企業(yè)各項指標



第 5 章?? 企業(yè)財務狀況分析：資產(chǎn)負債表 + 現(xiàn)金流量表?? /?? 074



5.1 流動（非流動）資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率 / 074



5.2 從資本負債比率看企業(yè)當前狀況 / 079



5.3 從資產(chǎn)負債率看企業(yè)財務負擔 / 082



5.4 從產(chǎn)權(quán)比率看企業(yè)舉債經(jīng)營情況 / 084



5.5 從股東權(quán)益比率看股東風險 / 086



第 6 章?? 企業(yè)經(jīng)營能力分析：資產(chǎn)負債表 + 現(xiàn)金流量表 + 利潤表?? /?? 088



6.1 應收賬款周轉(zhuǎn)率與應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) / 088



6.2 應付賬款周轉(zhuǎn)率與應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) / 091



6.3 存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) / 092



6.4 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期 / 094



6.5 企業(yè)資產(chǎn)管理能力比率的其他指標 / 095



6.6 投資者必須關(guān)注的流動性比率 / 100



第 7 章?? 企業(yè)盈利能力分析：現(xiàn)金流量表 + 利潤表?? /?? 106



7.1 毛利率與銷售凈利率 / 106



7.2 總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率 / 110



7.3 主營業(yè)務利潤率與營業(yè)利潤率 / 111



7.4 資本收益率與資本報酬率 / 114



第 8 章?? 企業(yè)發(fā)展能力分析：資產(chǎn)負債表 + 現(xiàn)金流量表 + 利潤表?? /?? 118



8.1 凈利潤增長率與營業(yè)收入增長率 / 118



8.2 總資產(chǎn)增長率與凈資產(chǎn)增長率 / 121



8.3 營業(yè)利潤增長率 / 123



第三部分?? 讀懂財務報表，評估目標公司股價



第 9 章?? 財務報表在估值中的應用?? /?? 126



9.1 用財務報表識別“壞公司” / 126



9.2 找出眾多財務指標中最有用的那幾個 / 129



9.3 企業(yè)市場價值評估的基礎 / 132



9.4 企業(yè)估值前的準備工作 / 134



9.5 不同企業(yè)的估值重點差異 / 137



9.6 股價評估中的貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率 / 139



第 10 章?? 股票估值的常用方法?? /?? 141



10.1 股票估值的市盈率（PE）法 / 141



10.2 股票估值的市凈率（P/B）法 / 146



10.3 股票估值的市銷率（PS）法 / 149



10.4 股票估值的市現(xiàn)率（PCF）法 / 152



10.5 股票估值的市盈率相對盈利增長比率（PEG）法 / 154



10.6 股票估值的股利貼現(xiàn)模型（DDM） / 157



10.7 股票估值的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（DCF） / 159



第四部分?? 基于財務報表的價值投資方法



第 11 章?? 什么樣的公司才算是值得投資的好公司?? /?? 164



11.1 好公司是什么樣的 / 164



11.2 衡量好公司的資本回報率 / 167



11.3 簡單的公司往往是好公司 / 170



第 12 章?? 幾種實用的價值投資策略?? /?? 173



12.1 積極型投資者的股票選擇 / 173



12.2 防御型投資者的股票選擇 / 176



第 13 章?? 作為投資中心思想的“安全邊際”?? /?? 179



13.1 投資永不虧損的秘訣：安全邊際 / 179



13.2 關(guān)注風險比關(guān)注收益更重要 / 181



13.3 盡量追求確定性 / 184



13.4 過熱的資本市場的本質(zhì)是比誰跑得快 / 186



參考文獻?? /?? 190