中國收益率曲線分析

目 錄

第1章 收益率曲線 / 1

1.1 即期收益率與遠(yuǎn)期收益率 / 1

1.2 純預(yù)期假說、純風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)假說與凸性價(jià)值 / 5

1.3 中國國債市場 / 10

1.4 我國貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR） / 14

第2章 市場預(yù)期與遠(yuǎn)期收益率 / 16

2.1 純預(yù)期假說和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)假說概述 / 16

2.2 純預(yù)期假說和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)假說在中國債券市場的解釋
能力 / 18

2.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn) / 25

2.4 預(yù)測即期收益率的變化 / 32

2.5 結(jié)論 / 35

第3章 收益率與風(fēng)險(xiǎn) / 37

3.1 引文 / 37

3.2 利率風(fēng)險(xiǎn)與收益率的關(guān)系 / 38

3.3 國債組合投資回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn) / 42

3.4 結(jié)論 / 48

第4章 凸性偏差與收益率曲線 / 49

4.1 凸性的基本概念 / 49

4.2 凸性偏差對收益率曲線的影響 / 51

4.3 凸性對債券投資組合的影響 / 55

4.4 凸性與回報(bào)率的分解 / 61

4.5 結(jié)論 / 64



VI

中國收益率曲線分析

第5章 中國國債收益率分解 / 65

5.1 中國國債的遠(yuǎn)期利率 / 65

5.2 遠(yuǎn)期利率的分解 / 69

5.3 債券期望收益預(yù)測 / 76

5.4 結(jié)論 / 77

第6章 預(yù)測債券超額回報(bào)率 / 78

6.1 研究分析框架 / 78

6.2 變量構(gòu)建與分析 / 79

6.3 投資策略分析 / 92

6.4 結(jié)論 / 104

第7章 國債期貨交割期權(quán)定價(jià) / 106

7.1 國債期貨 / 106

7.2 BDT模型 / 108

7.3 交割期權(quán)的實(shí)證研究 / 113

7.4 結(jié)論 / 123

參考文獻(xiàn) / 124

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