中國證券分析師與證券公司預(yù)測準(zhǔn)確性評價研究2020

　　近年來，我國證券分析師隊伍伴隨著資本市場的發(fā)展而迅速壯大。作為重要資本市場信息中介，證券分析師憑借其較強(qiáng)的信息搜集能力和專業(yè)分析能力，向投資者提供專業(yè)的研究報告，對緩解資本市場信息不對稱、保護(hù)投資者及促進(jìn)資本市場健康發(fā)展發(fā)揮著重要的積極作用。鑒于證券分析師在資本市場的重要作用，無論是證券分析師群體，還是投資者群體，都需要一個客觀公正的證券分析師評價體系。然而靠前資本市場中，對于證券分析師的評價，多年來風(fēng)靡根據(jù)“買方投票”數(shù)量的形式來給各行業(yè)的證券分析師進(jìn)行排序，這種評價模式具有一定合理性及綜合性。但根據(jù)買方機(jī)構(gòu)主觀打分的方式難免受到分析師專業(yè)能力以外的其他因素影響，其客觀性、公正性也因此不能得到保證。更重要的是，證券分析師重要的預(yù)測能力在投票這一評價過程中沒有得到很好的體現(xiàn)，“買方投票”的評價過程與結(jié)果讓投資者對分析師真正的證券分析與預(yù)測能力仍然無法知曉。鑒于此，我們嘗試從分析師的重要能力——“盈利預(yù)測準(zhǔn)確性”出發(fā)對分析師專業(yè)能力進(jìn)行評價，提供一種更加透明、客觀、可驗(yàn)證的分析師評價模式，以期對現(xiàn)存分析師評價體系形成一定有益補(bǔ)充，更為證券投資者、乃至證券市場評價分析師提供重要參考?！吨袊C券分析師與證券公司預(yù)測準(zhǔn)確性評價研究2020》是我們將研究成果以專著的形式呈現(xiàn)。我們分為三年期和五年期兩個時間段來對證券分析師及證券公司的盈利預(yù)測準(zhǔn)確性表現(xiàn)進(jìn)行分析評價。通過該書的研究結(jié)果，我們可以從宏觀上看出我國證券分析師行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，從微觀上也可以看出不同證券公司研究所整體研究實(shí)力的平穩(wěn)或起伏變化，對證券分析師及證券公司預(yù)測準(zhǔn)確性表現(xiàn)形成更加直觀的認(rèn)識。

　　林樹，南京大學(xué)商學(xué)院，教授、博士生導(dǎo)師。美國加州大學(xué)歐文分校商學(xué)院金融系訪問研究學(xué)者。南京大學(xué)（會計與財務(wù)研究院）中國機(jī)構(gòu)投資者研究中心副主任。研究領(lǐng)域：基金管理與業(yè)績評價、金融集團(tuán)治理、行為金融與投資策略、制度環(huán)境與資本市場等。在《經(jīng)濟(jì)研究》《Finan Management》《心理學(xué)報》《金融研究》等靠前外學(xué)術(shù)期刊發(fā)表論文近三十篇。主持多項課題與海外合作項目，參與多項國家重點(diǎn)與重大研究項目。研究成果獲得江蘇省政府及教育廳等多個獎項。