資本項目的魔術師：公司投融資、并購、重組、節(jié)稅實戰(zhàn)演練

CASE 1
傳統(tǒng)企業(yè)在并購中轉型喜獲新生
——民營企業(yè)股權并購案例
承辦律師 于立群
主編推薦語 企業(yè)并購不僅是并購方做大做強的必由之路，對于那些被困難包圍的被并購企業(yè)來說也是擺脫困境轉型升級的好途徑。但是由于被并購企業(yè)債臺高筑，擬交易資產(chǎn)已經(jīng)被抵押，不僅限制了交易方式而且無法承受高額稅收負擔。這種項目對承辦律師的法律、財務、稅收知識及實戰(zhàn)能力無疑是一次巨大的考驗。本項目的承辦律師為幫助被并購企業(yè)以最低的稅收負擔實現(xiàn)交易目的，不僅根據(jù)擬交易資產(chǎn)的實際情況設計出解押方法，而且對比分析了股權并購和資產(chǎn)并購的四種操作模式，最終為當事人選定了既可靠又節(jié)稅并且被并購方所接受的交易方案，使項目獲得圓滿成功。

CASE 2
持股平臺在中外合資企業(yè)融資中的節(jié)稅功能
——某中外合資公司重組融資案例
承辦律師 晏艷
主編推薦語 企業(yè)融資不僅僅要解決資金問題，還要處理好創(chuàng)始合伙人對企業(yè)的控制權問題，也要考慮融資過程及日后的稅收負擔問題，這是一個錯綜復雜的系統(tǒng)性的資本項目。本項目中為了克服公司股權過于分散、股東意志不統(tǒng)一、管理層執(zhí)行力差的缺陷，使創(chuàng)始合伙人利益一致、意思一致、行動一致，適應企業(yè)融資后新的發(fā)展階段，承辦律師探索出了一條中外合資企業(yè)如何將原有的個人創(chuàng)始人股東集中，形成一致行動人，并兼顧外籍個人身份及暫時性代持情況選擇適宜的持股平臺，從而解決企業(yè)融資中遇到的共性問題的道路。另外，本案例對個人投資者投資中外合資企業(yè)及知識產(chǎn)權投資節(jié)稅政策的運用也有十分重要的參考意義。

CASE 3
股權并購項目如何處理目標公司的空股
——股權并購有限責任公司案例
承辦律師 李莉、張巖
主編推薦語 隨著公司資本制度的改革，股東認繳未繳資本的現(xiàn)象普遍存在。在股權并購中如何處理“空股”，“空股”是否有價值，“空股”如何估值，這些問題擺在項目操作者面前，不能置之不理。在本項目中，承辦律師圍繞目標公司股東的“空股”為實現(xiàn)并購目標設計了6種方案，并對每種方案進行對比分析，可謂工匠力作。本案例對當下公司股權并購特別是對“空股”的并購及“空股”的估值極具參考價值。

CASE 4
重組使股東用公司財產(chǎn)抵償個人債務合法又節(jié)稅
——民營公司分立后股東用股權償債案例
承辦律師 王歡、謝文宇
主編推薦語 股東可以借錢作為注冊資本設立公司，但股東不能用公司的資產(chǎn)償還自己的債務，否則將構成抽逃出資。用資產(chǎn)償債還會被視同轉讓資產(chǎn)發(fā)生各種稅負。本案的承辦律師經(jīng)過對公司進行重組，不僅實現(xiàn)了用公司資產(chǎn)償還股東負債的目的，而且避免了資產(chǎn)償債會發(fā)生的過高稅負，并且滿足了債權人的特別要求。本案不僅彰顯了公司重組的奧妙，也展示了承辦律師法律和財稅復合型人才的本領和才華。

CASE 5
通過重組方法為企業(yè)搭建統(tǒng)一持股平臺
——某國企集團內部重組節(jié)稅案例
承辦律師 齊琦、施俊英
主編推薦語 重組是公司成長的過程，應當以目標和節(jié)稅為導向。重組的關鍵在于制定方案，方案是實操的靈魂和綱領。本項目承辦律師從資本項目可行性、安全性、節(jié)約性“三性”的角度出發(fā)，用重組的方法為企業(yè)設計了三套搭建持股平臺方案——貨幣支付轉股價款、股權增資、合并重組。三套股東單一化方案——股權轉讓、公司減資、公司分立，并對每種方案從法律和財稅的角度進行優(yōu)缺點對比分析論證。本案例真實還原了集團內部重組的全過程，從法律盡職調查到方案設計、方案論證，再到方案實施、準備相關法律文件，最后到稅收論證，法律和財稅相結合，重組理論和實踐經(jīng)驗相匹配，對同類企業(yè)重組項目具有現(xiàn)實參考意義。

CASE 6
分立重組是解決資源類企業(yè)僵局的好方法
——中外合資煤業(yè)有限責任公司分立案例
承辦律師 王典清
主編推薦語 分立是公司重組的主要形式之一，用其解決規(guī)模大、股東少的公司的僵局效果較好。但是對于礦山企業(yè)來說，由于國家管理的特殊性，其分立要比一般的企業(yè)分立困難得多。承辦本項目的律師在充分盡職調查的基礎上確定了通過分立解決公司僵局的方案，并采取以企業(yè)估值和持股比例確定分割權利，資產(chǎn)隨礦產(chǎn)走，負債和合同隨資產(chǎn)走，員工隨崗位走，崗位隨資產(chǎn)走，用支付差價方法調節(jié)利益的原則。并通過先轉股后分立的方法成功使中外合資礦山企業(yè)一分為二，走出了公司困境。

CASE 7
股權并購主要資產(chǎn)為廠房的公司如何課稅
——律師和稅務局關于能否穿透課稅的較量
承辦律師 梁晶、何均嵐
主編推薦語 目標公司的資產(chǎn)僅為國有土地使用權和房屋建筑物，股權并購能否視同轉讓不動產(chǎn)穿透課稅公司，曾是法律界、財稅界激烈討論的問題。本案例中承辦律師旁征博引，有理有節(jié)，依法與稅務機關工作人員交流。最終雙方達成一致：稅務機關不能簡單地以目標企業(yè)的主要資產(chǎn)為房地產(chǎn)為由對股權轉讓穿透課稅。承辦資本項目的律師不僅需要具有法律知識，還需要具有財務、稅務知識，當面對稅務機關的征稅行為時，應當以事實、稅法和說理來贏得稅務機關的認同。

CASE 8
通過重組轉移合伙企業(yè)資產(chǎn)合法節(jié)稅
——將合伙企業(yè)的物業(yè)裝入掛牌企業(yè)案例
承辦律師 謝華平、林金微
主編推薦語 合伙企業(yè)不能直接進行股改上市，但實務中又確實存在一些企業(yè)將資產(chǎn)放在合伙企業(yè)名下的現(xiàn)象，那么如何將這些資產(chǎn)轉移到擬上市的企業(yè)中，同時又能合法合理地避免發(fā)生高額稅負就成了我們在操作這類資本項目中亟待解決的現(xiàn)實問題，也考驗我們律師在處理此類資本項目中法律知識和財稅知識完美結合的能力。本項目的承辦律師通過對交易路徑的設計不僅實現(xiàn)了擬掛牌企業(yè)對合伙企業(yè)應付賬款的抵銷，同時還完美地實現(xiàn)了將合伙企業(yè)土地使用權和房產(chǎn)裝入擬掛牌企業(yè)的目標，從而合法合理地避免了土地增值稅和契稅應稅義務的發(fā)生，大大節(jié)約了整個交易的稅負成本。

CASE 9
通過拆除名股實債掛牌
——新三板掛牌前國有產(chǎn)權退出案例
承辦律師 萬征
主編推薦語 公司資本是公司賴以存在和發(fā)展的物質基礎。公司資本結構包括權益性資本和債權性資本，權益性資本體現(xiàn)為股權投資，股東的收益來自股息（或紅利），債權性資本體現(xiàn)為企業(yè)借貸，債權人（包括股東）的收益來自利息。實務中，近些年大量出現(xiàn)的明股實債，是權益性資本與債權性資本的有機結合，它名義上是以公司股權的形式存在，實質上是公司對外（包括向公司股東）借貸的行為。本案例中，兩個自然人股東為解決公司資金困境，在政府的幫助下向國有企業(yè)借款，并以持有的另一家擬掛牌公司的股權作為擔保，為避免質押的股權將來可能被其他債權人追擊的風險，兩個自然人將擬掛牌公司的股權轉讓給國有企業(yè)，并辦理工商變更登記。本律師在承辦本項目過程中，通過拆解明股實債，還原交易真相的方式，讓債務人歸還國有企業(yè)本金和利息，國有股權順利退出，公司成功掛牌新三板。

CASE 10
通過股權并購間接取得施工資質
——某建筑工程公司獲取施工資質案例
承辦律師 杜娟、嚴樂
主編推薦語 在建設工程施工領域中，施工企業(yè)承接項目多以具備相應施工資質為前提，但在實踐中，施工資質的申請及升級又需滿足一定的資產(chǎn)、人員及業(yè)績要求，這使得部分有實際施工能力的企業(yè)時常面臨資質不足的困境，致使業(yè)務承攬受限、企業(yè)發(fā)展進入瓶頸。本項目的承辦律師依據(jù)現(xiàn)行有效的資質管理規(guī)定，巧妙設計交易路徑，在合法剝離被并購企業(yè)部分資質后進行股權并購，有效地幫助并購企業(yè)在短期內取得實際所需資質，為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展及擴張奠定了基礎。

CASE 11
安全是資本項目的永恒主題
——因公司并購項目引起的糾紛案例
承辦律師 李翔、劉燾燾
主編推薦語 股權并購是一種非常復雜的資本項目，無論是并購方還是股權出讓方承擔著巨大的風險。在許多情況下出讓方往往為了追求交易的目的，忽視自己的風險，不重視股權轉讓協(xié)議等系列法律文件的嚴謹和規(guī)范，不僅使交易目的無法實現(xiàn)，而且還容易使并購雙方反目成仇導致訴訟。本案中出讓方交付了股權，不但沒有拿到轉股價款，而且沒有證據(jù)支持。承辦律師充分運用法律專業(yè)知識和豐富的訴訟實踐經(jīng)驗，歷時三年多，經(jīng)過數(shù)審，最終為股權出讓方挽回了損失。

CASE 12
通過設計交易路徑實現(xiàn)增資并購
——整合既往不規(guī)范交易行為完成增資并購案例
承辦律師杜娟、童穎
主編推薦語在公司野蠻式經(jīng)營發(fā)展期，時常會出現(xiàn)交易主體混同、交易路徑不明、財務賬目混亂、資產(chǎn)權屬不清等不規(guī)范交易行為，極易造成公司資產(chǎn)流失或股東權益受損；而當公司及股東有意規(guī)范財務及資產(chǎn)時，又常常面臨較高的交易稅負，導致該類交易行為遲遲無法得以糾正。本項目承辦律師依托股東增資并購的交易需求，通過對公司既往重大交易及財務賬目的梳理，結合法務、財務、稅務三重維度，重構交易路徑，既完成了公司既往不規(guī)范交易的整合，又經(jīng)濟、高效地實現(xiàn)了并購方的交易目的。