滾雪球：巴菲特投資傳奇

修訂說明巴菲特是怎樣煉成的——新版序1． 從小就具有商業(yè)頭腦家族的影響和父母的熏陶對數字和錢特別感興趣父親領他拜見華爾街大亨2． 從格雷厄姆身上得到真?zhèn)飨颉堵斆鞯耐顿Y者》學聰明\t通過格雷厄姆認識市場先生\t通過格雷厄姆學到安全邊際\t\t\t\t3． 處處留心投資機會\t從原始資料中尋找投資依據\t從創(chuàng)辦合伙企業(yè)開始發(fā)家致富\t時刻關注被收購企業(yè)動態(tài)4． 從來不是為了錢工作追求的是錢慢慢變多的樂趣漸漸看淡金錢對自己的作用培養(yǎng)了一大批淡泊名利的富翁5． 對自身充滿絕對信任從來不被別人的言論所左右強調內在價值要高于價格為格林內爾學院越俎代庖6． 口耳相傳擴大生意一邊參加聚會一邊打聽投資口耳相傳的力量勢不可擋口碑效應的業(yè)務含金量更高7． 注重效益而不是規(guī)模教訓從雪茄煙蒂式投資開始不虧損是最重要的投資原則明確獎金考核以效益為基礎8． 從保險業(yè)務中獲益非常清楚保險公司如何賺錢用準確的行業(yè)判斷抵消風險創(chuàng)造了獨一無二的優(yōu)勢組合9． 抓住間隙股票套利股票套利的獲益往往頗高為收購通用再保險拋售股票為短期資金找到有效出路10． 發(fā)行 AB 股打壓假冒偽劣重拳出擊山寨版伯克希爾股創(chuàng)造性地拆成 AB 兩種普通股維護伯克希爾公司的純潔性11． 投資可轉換特別股靈活運用特別股和現(xiàn)金收購收購通用再保險強強聯(lián)合普通股與可轉換特別股的轉換12． 靠朋友推薦促成并購有一幫熱心舉薦的好朋友伯克希爾股東的熱心牽線既有一見鐘情，也有死纏爛打13． 靠個人魅力贏得并購\t\t\t 慕名而來的費切海默兄弟公司\t 走在馬路上也會碰到并購案\t 舉重若輕，還有點隨心所欲14． 免費使用保險浮存金保險浮存金不僅僅是免費的控制浮存金成本是一項藝術浮存金的成本要靠估算展示出來15． 憑財務實力站在第一線有實力才敢承接保險業(yè)務財務實力支撐著再保險業(yè)務再保險業(yè)務創(chuàng)造了豐厚利潤16． 任憑風浪起，穩(wěn)坐釣魚臺再保險需要靠實力說話通過間接持股來獲取收益財務政策保守一點沒有錯17． 每年做廣告刊登收購標準每年念叨的 6 項收購標準偏愛大象級收購對象廣告效應還確實很不錯18． 收購企業(yè)堅持既定原則\t 甘為企業(yè)創(chuàng)始人充當繼承人\t 收購企業(yè)時就要有長期持有準備\t 喜歡在經濟低迷時低價收購19． 收購企業(yè)喜歡一攬子買賣股票集中投資的風險最小5分鐘做決定，不拖泥帶水股票套利時往往會發(fā)現(xiàn)機會20． 投資股票就是投資企業(yè)擦亮眼睛尋找真正偉大的企業(yè)公司管理層優(yōu)秀是必備前提企業(yè)本身的表現(xiàn)要扎扎實實21． 重點關注贏利持續(xù)穩(wěn)定具有可以證明的持續(xù)贏利能力尤其要注重負債率低的高盈利盈利不一定都反映在報表上22． 從喜斯糖果認識特許權從喜斯糖果認識經濟特許權發(fā)現(xiàn)超額利潤的生成秘密判斷經濟特許權是否存在的方法23． 管理層優(yōu)秀并樂意留任\t 以情動人，以事業(yè)留人\t 甘為明星經理人搭建舞臺\t 把聲譽看得比生命更重要24． 很少負債，股東回報率高越有越算，越算越有負債率過高是罪惡的種子負債少的企業(yè)，股東回報率高25． 業(yè)務簡單，不屬于高科技產品變化小，競爭優(yōu)勢明顯聽得懂才買，聽不懂不買遇到復雜的業(yè)務就知難而退26． 收購企業(yè)價格一定要合理企業(yè)收購價格的絕對合理企業(yè)收購價格的相對合理統(tǒng)籌考慮投資與控股權關系27． 以股換股，盡可能推遲納稅前期不大喜歡發(fā)行新股后期喜歡用現(xiàn)金購買股份為了避稅，一步分作兩步走\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t28． 挖掘并加寬經濟護城河\t 經濟護城河是競爭力的代名詞\t 偉大的股票必須有經濟護城河\t 經濟護城河可以是多種多樣的29． 不熟不做小心謹慎自然有它的道理只在自己擅長的區(qū)域內擊球大刀闊斧整合金融衍生產品30． 別人恐慌時買入，別人樂觀時賣出價值投資是要有耐心的有驚無險的 10 億美元獎金逆勢操作是最佳投資之道31． 長線投資，長期持有他向？費雪學長期投資他投資的股票都適合長期投資長期持股的理由之一是避稅32． 把管理費用降到最低費用低早就成為公司傳統(tǒng)總部行政費用只有同行的 1%最討厭把時間浪費在喧鬧上33． 從常識中嗅出投資風險\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t 未雨綢繆才能防患于未然\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t 平時就保持穩(wěn)健的財務狀況\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t 一旦發(fā)生突發(fā)事件要妥善處理\t\t\t\t\t\t\t\t\t34． 查理？芒格的鼎力相助巴菲特的化身和黃金搭檔韋斯科金融公司掌門人向巴菲特推薦哈里？鮑托35． 把股東大會辦成投資課堂從默默無聞到家喻戶曉公司年報成為最好的教科書股東年會成為最好的投資課堂36． 明確而堅定的伯克希爾文化巴菲特和伯克希爾合二為一多栽花，少栽刺，和為貴懂得適可而止，所以活得開心沃倫？巴菲特投資年譜