財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理研究

第一章　導(dǎo)言／1
　　第一節(jié)　研究背景和問題提出／1
　　第二節(jié)　研究思路與研究框架／5
　　第三節(jié)　研究方法／7
第二章　相關(guān)概念界定及文獻(xiàn)綜述／9
　　第一節(jié)　相關(guān)概念界定／9
　　第二節(jié)　文獻(xiàn)綜述／13
第三章　外國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金市場(chǎng)化管理制度：國(guó)際比較／29
　　第一節(jié)　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金市場(chǎng)化管理的核心內(nèi)容／29
　　第二節(jié)　發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)及相關(guān)制度選擇／37
　　第三節(jié)　發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家財(cái)政國(guó)庫(kù)最優(yōu)庫(kù)底現(xiàn)金及相關(guān)制度選擇／43
第四章　中國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入分析：以中央國(guó)庫(kù)為例／53
　　第一節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入初步考察：收入流總體情況／53
　　第二節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入可預(yù)測(cè)性分析／66
　　第三節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入可預(yù)測(cè)性分析評(píng)價(jià)／74
第五章　中國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流支出分析：以中央國(guó)庫(kù)為例／86
　　第一節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流支出初步考察：支出流總體情況／86
　　第二節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流支出可預(yù)測(cè)性分析／92
　　第三節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流支出預(yù)測(cè)分析評(píng)價(jià)／98
第六章　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金波動(dòng)對(duì)貨幣政策效率的影響：基于中國(guó)央行經(jīng)理國(guó)庫(kù)制度／103
　　第一節(jié)　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響機(jī)制分析和實(shí)證方法選擇／105
　　第二節(jié)　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金與貨幣供給協(xié)整分析及動(dòng)態(tài)效應(yīng)評(píng)價(jià)／111
　　第三節(jié)　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金、貨幣供給和貨幣政策有效性的多變量協(xié)整分析／118
第七章　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金轉(zhuǎn)存商業(yè)銀行對(duì)貨幣政策效率的影響／123
　　第一節(jié)　基于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債分析框架構(gòu)建／123
　　第二節(jié)　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響：利率管制／127
　　第三節(jié)　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響：利率管理浮動(dòng)／129
　　第四節(jié)　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響：綜合情形／130
第八章　財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金存量偏離最優(yōu)存量的效率評(píng)估：以中央國(guó)庫(kù)為例／133
　　第一節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)最優(yōu)庫(kù)底現(xiàn)金測(cè)算：統(tǒng)計(jì)特征／134
　　第二節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)最優(yōu)庫(kù)底現(xiàn)金測(cè)算：理論模型與實(shí)證分析／136
　　第三節(jié)　中央財(cái)政國(guó)庫(kù)最優(yōu)庫(kù)底現(xiàn)金方案選擇／149
第九章　提升中國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理效率的制度選擇／157
　　第一節(jié)　中國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金市場(chǎng)化管理：央行經(jīng)理國(guó)庫(kù)制度優(yōu)化／158
　　第二節(jié)　中國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金市場(chǎng)化管理：閑置國(guó)庫(kù)現(xiàn)金投資方式選擇／161
　　第三節(jié)　中國(guó)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金市場(chǎng)化管理：短期國(guó)債融資制度選擇／165
　　第四節(jié)　中國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)現(xiàn)金市場(chǎng)化管理：宏觀政策協(xié)調(diào)／177
參考文獻(xiàn)／180

圖目錄
圖1-1　1993年3月至2017年10月中國(guó)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金走勢(shì)／2
圖1-2　研究框架結(jié)構(gòu)／6
圖3-1　有效的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理體系／30
圖3-2　英國(guó)國(guó)庫(kù)單一賬戶體系／31
圖4-1　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金收入／54
圖4-2　稅收收入／55
圖4-3　國(guó)內(nèi)增值稅／55
圖4-4　國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅／56
圖4-5　個(gè)人所得稅／56
圖4-6　海關(guān)代征增值稅和消費(fèi)稅／57
圖4-7　企業(yè)所得稅／57
圖4-8　外貿(mào)企業(yè)出口退稅／58
圖4-9　政府性基金收入／58
圖4-10　行政事業(yè)性收費(fèi)等其他收入／59
圖4-11　國(guó)內(nèi)債務(wù)收入／59
圖4-12　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金收入／60
圖4-13　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流各類收入每旬走勢(shì)／60
圖4-14　稅收收入每旬走勢(shì)／61
圖4-15　國(guó)內(nèi)增值稅每旬走勢(shì)／62
圖4-16　國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅每旬走勢(shì)／62
圖4-17　海關(guān)代征增值稅和消費(fèi)稅每旬走勢(shì)／62
圖4-18　營(yíng)業(yè)稅每旬走勢(shì)／63
圖4-19　關(guān)稅每旬走勢(shì)／63
圖4-20　個(gè)人所得稅每旬走勢(shì)／63
圖4-21　企業(yè)所得稅每旬走勢(shì)／64
圖4-22　非稅收入每旬走勢(shì)／64
圖4-23　國(guó)債每旬走勢(shì)／65
圖4-24　政府性基金收入每旬走勢(shì)／66
圖4-25　Box-Jenkins模型預(yù)測(cè)步驟／67
圖4-26　鐵路建設(shè)基金收入／81
圖4-27　新增建設(shè)用地土地有償使用費(fèi)收入／81
圖4-28　三峽工程建設(shè)基金收入／82
圖4-29　民航機(jī)場(chǎng)管理建設(shè)費(fèi)收入／82
圖4-30　外貿(mào)發(fā)展基金收入／83
圖4-31　港口建設(shè)費(fèi)收入／83
圖4-32　大中型水庫(kù)移民后期扶持基金收入／84
圖4-33　民航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金收入／84
圖4-34　農(nóng)網(wǎng)還貸資金收入／85
圖5-1　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金支出每日走勢(shì)／87
圖5-2　中央本級(jí)預(yù)算支出每日走勢(shì)／87
圖5-3　轉(zhuǎn)移性支出／88
圖5-4　基金預(yù)算支出／88
圖5-5　國(guó)庫(kù)各類支出每旬走勢(shì)／89
圖5-6　中央本級(jí)預(yù)算支出每旬走勢(shì)／90
圖5-7　轉(zhuǎn)移性支出每旬走勢(shì)／91
圖5-8　基金預(yù)算支出每旬走勢(shì)／92
圖5-9　中央水利建設(shè)基金支出／100
圖5-10　鐵路建設(shè)基金支出／100
圖5-11　三峽工程建設(shè)基金支出／101
圖5-12　港口建設(shè)費(fèi)支出／101
圖5-13　外貿(mào)發(fā)展基金支出／101
圖5-14　農(nóng)網(wǎng)還貸資金支出／102
圖6-1　1999年1月至2017年7月國(guó)庫(kù)現(xiàn)金與貨幣供應(yīng)量M0走勢(shì)／104
圖6-2　貨幣供應(yīng)量lnm1的脈沖響應(yīng)／117
圖6-3　貨幣供應(yīng)量lnm2的脈沖響應(yīng)／118
圖7-1　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對(duì)貨幣市場(chǎng)影響分析：利率管制／128
圖7-2　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對(duì)貨幣市場(chǎng)影響：利率有管理浮動(dòng)／130
圖7-3　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行定期存款對(duì)貨幣市場(chǎng)影響分析：綜合情形／131
圖8-1　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金日度缺口／134
圖8-2　基金每日支出／135
圖8-3　國(guó)債每日兌付支出／135
圖8-4　財(cái)政國(guó)庫(kù)支出模式／137
圖8-5　銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)各品種交易量／140
圖8-6　Baumol模型測(cè)算的日度國(guó)庫(kù)最優(yōu)現(xiàn)金／145
圖8-7　國(guó)庫(kù)最優(yōu)現(xiàn)金支出需求模型測(cè)算的日度國(guó)庫(kù)最優(yōu)現(xiàn)金／145
圖8-8　基于Baumol模型測(cè)算的日度國(guó)庫(kù)庫(kù)底現(xiàn)金／148
圖8-9　基于國(guó)庫(kù)最優(yōu)現(xiàn)金支出需求模型測(cè)算的日度國(guó)庫(kù)庫(kù)底現(xiàn)金／149
圖8-10　1986年1月至2017年1月美國(guó)庫(kù)底現(xiàn)金／150
圖8-11　2008年6月至2009年11月美國(guó)庫(kù)底現(xiàn)金／151
圖8-12　1986年1月至2008年7月美國(guó)庫(kù)底現(xiàn)金／151
表目錄
表2-1　美國(guó)地方政府收入預(yù)測(cè)方法比較／22
表3-1　1988年以來(lái)美國(guó)國(guó)庫(kù)庫(kù)底現(xiàn)金目標(biāo)余額變化／45
表4-1　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入變量定義／69
表4-2　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入及其識(shí)別方程的誤差項(xiàng)自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)／70
表4-3　模型估計(jì)結(jié)果（因變量是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入）／73
表4-4　加入月份虛擬變量后的模型估計(jì)結(jié)果（因變量是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流收入）／73
表4-5　稅收收入及預(yù)測(cè)模型的誤差項(xiàng)自相關(guān)系數(shù)與偏相關(guān)系數(shù)／76
表4-6　稅收收入預(yù)測(cè)模型估計(jì)（因變量：稅收收入）／77
表4-7　稅收收入結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)模型估計(jì)（因變量：稅收收入）／78
表4-8　基金收入自相關(guān)系數(shù)與偏相關(guān)系數(shù)／80
表5-1　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流支出變量定義／93
表5-2　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流支出及其識(shí)別方程的誤差項(xiàng)自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)／94
表5-3　模型估計(jì)結(jié)果（因變量:國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流支出）／97
表6-1　變量的單位根檢驗(yàn)／112
表6-2　變量間的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果／113
表6-3　狹義、廣義貨幣供應(yīng)量與國(guó)庫(kù)現(xiàn)金之間的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)／115
表6-4　狹義貨幣供應(yīng)量lnm1的方差分解／116
表6-5　廣義貨幣供應(yīng)量lnm2的方差分解／116
表6-6　國(guó)庫(kù)現(xiàn)金、貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三變量之間的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果／120
表8-1　中國(guó)政府國(guó)庫(kù)最優(yōu)現(xiàn)金支出需求估計(jì)采用的參數(shù)指標(biāo)數(shù)據(jù)／141
表8-2　2005～2008年每年最后10個(gè)工作日現(xiàn)金支出需求測(cè)算／142
表8-3　2005～2008年國(guó)庫(kù)最優(yōu)現(xiàn)金支出需求測(cè)算／144
表8-4　2005～2008年每年最后10個(gè)工作日國(guó)庫(kù)庫(kù)底現(xiàn)金測(cè)算／147
表8-5　中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金支出比較／153
表8-6　月度轉(zhuǎn)軌型方案中央財(cái)政最優(yōu)國(guó)庫(kù)庫(kù)底現(xiàn)金／153
表8-7　日度轉(zhuǎn)軌型方案中央國(guó)庫(kù)最優(yōu)庫(kù)底現(xiàn)金／155
表8-8　2005～2008年國(guó)庫(kù)最優(yōu)庫(kù)底現(xiàn)金測(cè)算／156
表9-1　1995～2009年各品種利率與GDP增長(zhǎng)率測(cè)算結(jié)果／174
表9-2　1995～2009年各品種利率與GDP增長(zhǎng)率比較結(jié)果／174
表9-3　中國(guó)全部金融機(jī)構(gòu)的存貸情況／175