精通衍生品市場(chǎng)（第四版）

目 錄
一、衍生品市場(chǎng)背景及其發(fā)展…… 1
市場(chǎng)背景……………………… 1
引言…………………………… 1
關(guān)鍵特征……………………… 2
衍生品的使用………………… 3
衍生品的范圍………………… 3
越來越多地使用中央對(duì)手模式………………4
風(fēng)險(xiǎn)與基準(zhǔn)…………………… 5
市場(chǎng)交易量…………………… 5
衍生品市場(chǎng)的使用者及其如何
運(yùn)用衍生品…………………… 6
直通式處理…………………… 8
二、市場(chǎng)基礎(chǔ)……………………… 9
引言…………………………… 9
銀行如何創(chuàng)造收益…………… 9
三個(gè)關(guān)鍵假設(shè)………………… 11
倫敦銀行間同業(yè)拆借利率的角色
和應(yīng)用………………………… 12
計(jì)息日慣例…………………… 14
金融數(shù)學(xué)……………………… 15
計(jì)算遠(yuǎn)期利率………………… 18
逐日盯市……………………… 21
收益率曲線…………………… 22
小測(cè)試………………………… 23
三、風(fēng)險(xiǎn)初探……………………… 25
引言…………………………… 25
金融風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)…………………… 25
操作風(fēng)險(xiǎn)……………………… 31
其他復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)……………… 32
四、衍生品基礎(chǔ)…………………… 37
衍生品的范圍………………… 37
什么是香草交易……………… 37
結(jié)算…………………………… 38
觸發(fā)…………………………… 39
流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)…………… 40
理解“基礎(chǔ)” ………………… 40
基準(zhǔn)…………………………… 41
公允價(jià)值……………………… 41
衍生品交易…………………… 42
五、期權(quán)基礎(chǔ)概念………………… 45
引言…………………………… 45
期權(quán)定價(jià)……………………… 56
期權(quán)機(jī)制……………………… 57
六、單次結(jié)算利率衍生品………… 61
引言…………………………… 61
單次結(jié)算利率衍生品………… 64
金融期貨合約………………… 64
遠(yuǎn)期利率協(xié)議………………… 76
利率期權(quán)……………………… 86
小測(cè)試………………………… 96
七、場(chǎng)外多次結(jié)算利率衍生品…… 98
引言…………………………… 98
利率上限與下限……………… 100
利率雙限……………………… 108
利率互換……………………… 113
小測(cè)試………………………… 129
八、場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的基準(zhǔn)確定… 132
衍生品財(cái)務(wù)基準(zhǔn)確定………… 132
衍生品流動(dòng)性基準(zhǔn)確定……… 135
衍生品操作風(fēng)險(xiǎn)的衡量……… 136
結(jié)論…………………………… 138
九、貨幣衍生品…………………… 140
引言…………………………… 140
場(chǎng)外市場(chǎng)的外匯期權(quán)………… 142
貨幣期權(quán)：減少期權(quán)費(fèi)用
策略…………………………… 165
簡(jiǎn)單的奇異結(jié)構(gòu)……………… 173
貨幣互換……………………… 174
交易所買賣工具……………… 185
小測(cè)試………………………… 188
十、電子交易對(duì)外匯市場(chǎng)的影響190
早期…………………………… 190
作為商品投資組合一部分
的外匯………………………… 192
最早的電子交易平臺(tái)………… 193
電子做市……………………… 193
第一階段和第二階段………… 194
“指向-點(diǎn)擊”VS算法
交易員………………………… 196
信用危機(jī)對(duì)銀行外匯交易
的影響………………………… 197
第三階段……………………… 197
十一、信用衍生品………………… 200
引言…………………………… 200
什么是信用風(fēng)險(xiǎn)……………… 201
交易類型……………………… 203
最早的交易…………………… 204
信用衍生品的范圍…………… 205
信用違約互換………………… 205
十二、中央清算和場(chǎng)外市場(chǎng)……… 213
基礎(chǔ)…………………………… 213
交易執(zhí)行……………………… 217
風(fēng)險(xiǎn)及緩釋…………………… 220
交易清算……………………… 226
商業(yè)案例和收獲……………… 230
市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)………………… 231
十三、權(quán)益衍生品………………… 235
引言…………………………… 235
背景…………………………… 235
單個(gè)股票或股票指數(shù)………… 236
股票指數(shù)期貨………………… 239
股票指數(shù)期權(quán)………………… 252
單一股票期權(quán)………………… 260
股票指數(shù)互換………………… 264
十四、商品衍生品………………… 273
引言…………………………… 273
交易所交易能源衍生品……… 279
交易所交易的能源期權(quán)合約… 284
OTC能源衍生品…………… 292
OTC期權(quán)產(chǎn)品……………… 295
OTC石油互換……………… 297
十五、碳衍生品和環(huán)保產(chǎn)品……… 301
碳市場(chǎng)是什么………………… 301
容量和價(jià)值…………………… 302
監(jiān)管綜述……………………… 305
碳工具………………………… 308
什么驅(qū)動(dòng)了碳價(jià)格…………… 310
碳交易：實(shí)踐………………… 316
結(jié)論…………………………… 317
十六、衍生品市場(chǎng)監(jiān)管…………… 319
為什么要監(jiān)管衍生品市場(chǎng)…… 319
誰來監(jiān)管衍生品市場(chǎng)………… 320
監(jiān)管模型和目標(biāo)……………… 321
監(jiān)管目標(biāo)———相同市場(chǎng)準(zhǔn)入… 323
市場(chǎng)整合……………………… 324
市場(chǎng)濫用和操縱……………… 325
市場(chǎng)監(jiān)督的作用……………… 329
有效市場(chǎng)……………………… 329
持續(xù)監(jiān)管挑戰(zhàn)………………… 332
附錄………………………………… 335
各章測(cè)試答案………………… 335
術(shù)語表………………………… 336
譯者簡(jiǎn)介……………………… 349