人民幣離岸市場與在岸市場聯(lián)動關(guān)系研究

　　國際經(jīng)驗(yàn)表明，離岸金融市場的形成和發(fā)展是金融全球化的重要標(biāo)志，它不僅促進(jìn)傳統(tǒng)在岸金融市場的革命性改變，還推動了美元、日元成為國際儲備貨幣。近年來，人民幣國際化步伐提速，香港、新加坡、倫敦等人民幣離岸市場快速發(fā)展，人民幣離岸市場和在岸市場的聯(lián)動日益增強(qiáng)。在未來的國際貨幣體系中，人民幣將成為重要的交易貨幣和儲備貨幣，建立健全離岸市場將是人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的必由之路和重要抓手?！度嗣駧烹x岸市場與在岸市場聯(lián)動關(guān)系研究》以提出問題-分析問題-解決問題的思路，從理論視角和歷史視角著手，將定性分析與定量研究相結(jié)合，以現(xiàn)實(shí)分析和政策選擇為研究重點(diǎn)，將對人民幣離岸市場與在岸市場聯(lián)動關(guān)系、內(nèi)在機(jī)制及政策含義等進(jìn)行深入分析和系統(tǒng)討論?！度嗣駧烹x岸市場與在岸市場聯(lián)動關(guān)系研究》首先對離岸市場和在岸市場的有關(guān)文獻(xiàn)作了全面回顧，運(yùn)用利率平價理論、國際收支理論、金融創(chuàng)新理論、貨幣危機(jī)理論梳理了離岸市場和在岸市場的聯(lián)動渠道。第二，研究了香港等人民幣離岸金融市場的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和趨勢，分析當(dāng)前人民幣離岸貨幣市場、外匯市場、債券市場發(fā)展中面臨的主要問題。第三，綜合運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、Cranger因果關(guān)系檢驗(yàn)、VAR模型和脈沖響應(yīng)分析人民幣在岸市場與香港離岸市場在利率價格、匯率價格方面的聯(lián)動關(guān)系，深入探討入民幣離岸市場與在岸市場的資本流動渠道、套利模式和互動機(jī)制。第四，通過歷史回顧和計量經(jīng)濟(jì)分析研究美元、日元、泰銖的主要離岸市場與在岸市場的聯(lián)動關(guān)系，總結(jié)離岸市場發(fā)展對一國貨幣國際化的影響及其對中國的啟示。最后，就加快發(fā)展人民幣離岸市場以更好推動人民幣國際化提出政策建議，包括加快在岸金融市場改革、推動離岸市場建設(shè)、加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)等。

　　楊承亮，1980年5月生于湖北宜昌，北京航空航天大學(xué)法學(xué)學(xué)士，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。曾獲IMF獎學(xué)金公派日本國立政策研究院攻讀轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)專業(yè)研究生，獲公共政策碩士學(xué)位。先后任國家外匯管理局機(jī)關(guān)團(tuán)委書記、綜合司副處長，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院兼職研究生導(dǎo)師。主要研究領(lǐng)域?yàn)閲H金融、金融監(jiān)管。在《中國貨幣市場》、《中國外匯》、《南方金融》等刊物發(fā)表多篇學(xué)術(shù)論文。