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內(nèi)容簡介

　　IPO首日收益異象是長期以來廣受金融學(xué)界和業(yè)界關(guān)注的熱點之一。然而，通常以新股在一、二級市場相對價差所衡量的IPO首日收益并不能代表投資者所獲得的真實首日收益，IPO真實首日收益還與申購中簽概率有關(guān)。《工商管理學(xué)術(shù)文庫：噪聲交易者與中國IPO真實首日收益研究》結(jié)合噪聲交易者相關(guān)研究，從新股申購需求、發(fā)行價格確定和首日價格的形成等環(huán)節(jié)綜合討論IPO真實首日收益的形成過程。發(fā)行申購時，過多的噪聲申購者使得一級市場數(shù)量套利失效，降低收益；新股上市時，嚴(yán)格的賣空限制和噪聲申購者的惜售心理使得二級市場價格套利失效，過多的噪聲交易者導(dǎo)致價格偏高，增大收益。IPO真實首日收益最終是否異常，取決于兩者作用的結(jié)果。同時，《工商管理學(xué)術(shù)文庫：噪聲交易者與中國IPO真實首日收益研究》還探討了發(fā)行定價的影響因素和IPO名義首日收益（即新股在一、二級市場的相對價差）的形成機(jī)理。

作者簡介

　　武龍，華中科技大學(xué)管理學(xué)博士，河南大學(xué)工商管理學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師、MBA授課教師，曾任河南省政府研究室經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究處副處長（掛職）。主要從事公司財務(wù)與金融市場方面的研究，曾主持或作為主要參與人承擔(dān)國家自科基金、教育部人文社科基金等縱向科研項目9項，并承擔(dān)上市公司中國心連心化肥項目財務(wù)評價等橫向課題和地方政府小貸公司申報材料評審工作等；在《管理評論》《經(jīng)濟(jì)管理》《管理科學(xué)》《管理學(xué)報》等國內(nèi)權(quán)威期刊和國際重要學(xué)術(shù)會議發(fā)表多篇學(xué)術(shù)論文。

圖書目錄

第1章導(dǎo)論
1.1 研究背景
1.2 研究意義
1.3 研究思路與結(jié)構(gòu)安排
1.4 創(chuàng)新之處
第2章 IPO首日收益異象及其抑價解釋
2.1 IPO首日收益異象
2.2 基于信息不對稱的IPO抑價解釋
2.2.1 發(fā)行人和投資者之間的信息不對稱
2.2.2 投資者之間的信息不對稱
2.2.3 承銷商和投資者之間的信息不對稱
2.2.4 承銷商和發(fā)行人之間的信息不對稱
2.3 其他抑價解釋
2.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)假設(shè)
2.3.2 前景理論
2.3.3 信息瀑布流假設(shè)
2.3.4 特有制度假說
2.4 IPO抑價解釋的不足
2.5 中國的IPO抑價研究
2.6 本章小結(jié)
第3章噪聲交易者與IPO溢價解釋
3.1 噪聲交易者概述
3.1.1 噪聲、噪聲交易和噪聲交易者
3.1.2 噪聲交易者的心理學(xué)基礎(chǔ)
3.1.3 噪聲交易者長期存在的原因
3.2 噪聲交易者對資產(chǎn)價格的影響
3.2.1 意見分歧、賣空限制與資產(chǎn)價格
3.2.2 狂熱投資者與二級市場價格
3.2.3 正向反饋交易者與二級市場價格
3.3 噪聲交易者參與下的IPO溢價研究
3.3.1 意見分歧、賣空限制與IPO首日收益
3.3.2 狂熱投資者與IPO首日收益
3.3.3 正向反饋投資者與IPO首日收益
3.3.4 噪聲交易者與IPO發(fā)行定價
3.4 中國市場的相關(guān)研究
3.4.1 噪聲交易者對我國IPO溢價解釋的適用性
3.4.2 中國的IPO溢價解釋
3.4.3 國外IPO理論應(yīng)用于中國市場的比較評價
3.5 本章小結(jié)
第4章中國IPO首日收益溢價解釋的新證據(jù)——基于隨機(jī)前沿模型
4.1 問題提出
……
第5章噪聲交易者與一級市場的數(shù)量套利
第6章 IPO真實首日收益的理論分析
第7章噪聲申購者與IPO發(fā)行定價的實證研究
第8章噪聲交易者與IPO名義首日收益的實證研究
第9章噪聲交易者與IPO真實首日收益的實證研究
第10章結(jié)束語