風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板

代序（湯世生）
推薦（冼國(guó)明曾勇）
推薦序（溫泉）
第1章　風(fēng)險(xiǎn)投資與私人權(quán)益資本市場(chǎng)介紹
　1.1　風(fēng)險(xiǎn)投資的概念與內(nèi)涵
　1.2　創(chuàng)業(yè)金融學(xué)與公司金融學(xué)的五點(diǎn)不同
　1.3　私人權(quán)益資本市場(chǎng)
　本章小結(jié)
　專欄1-1　另類投資簡(jiǎn)介
　模塊一　創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)
第2章　機(jī)會(huì)識(shí)別與開發(fā)
　2.1　創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)：概念與分類
　　2.1.1　創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的概念
　　2.1.2　機(jī)會(huì)的來源
　　2.1.3　機(jī)會(huì)分類
　2.2　創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的識(shí)別
　　2.2.1　創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)識(shí)別過程
　　2.2.2　創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)識(shí)別之影響因素
　2.3　創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)評(píng)價(jià)與開發(fā)
　2.4　商業(yè)模式
　　2.4.1　商業(yè)模式的概念與基本特征
　　2.4.2　商業(yè)模式與企業(yè)戰(zhàn)略
　本章小結(jié)
　專欄2-1　商業(yè)模式與企業(yè)戰(zhàn)略的互動(dòng)：大連泰德煤網(wǎng)商業(yè)模式案例分析
第3章　創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　3.1　團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)與代理關(guān)系結(jié)合體假說
　　3.1.1　創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的投入
　　3.1.2　風(fēng)險(xiǎn)投資家的投入
　　3.1.3　團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)和代理關(guān)系結(jié)合體
　3.2　基于知識(shí)的企業(yè)理論與創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　3.3　創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段及特點(diǎn)
　　3.3.1　創(chuàng)業(yè)企業(yè)的定義
　　3.3.2　創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展階段
　本章小結(jié)
　專欄3-1　商業(yè)計(jì)劃書的重要性：兼談如何寫好商業(yè)計(jì)劃書
　模塊二　估價(jià)創(chuàng)業(yè)企業(yè)
第4章　調(diào)整現(xiàn)值法與風(fēng)險(xiǎn)資本法
　4.1　DCF模型與調(diào)整現(xiàn)值法
　　4.1.1　創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值與成熟企業(yè)有何不同
　　4.1.2　DCF模型
　　4.1.3　為何是APV而不是WACC
　4.2　APV法估價(jià)創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　4.3　風(fēng)險(xiǎn)投資法估價(jià)創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　本章小結(jié)
　專欄4-1　APV法估值案例
第5章　實(shí)物（戰(zhàn)略）期權(quán)
　5.1　實(shí)物期權(quán)與金融期權(quán)參數(shù)對(duì)照
　　5.1.1　期權(quán)的定義
　　5.1.2　金融期權(quán)與實(shí)物期權(quán)
　　5.1.3　實(shí)物期權(quán)與金融期權(quán)的參數(shù)對(duì)照
　5.2　實(shí)物增長(zhǎng)期權(quán)和實(shí)物交換期權(quán)
　　5.2.1　實(shí)物增長(zhǎng)期權(quán)
　　5.2.2　實(shí)物交換（轉(zhuǎn)換）期權(quán)
　5.3　風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)與隱含波動(dòng)率
　　5.3.1　風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理
　　5.3.2　隱含波動(dòng)率
　5.4　戰(zhàn)略期權(quán)
　　5.4.1　延遲期權(quán)
　　5.4.2　分階段投資期權(quán)
　　5.4.3　放棄期權(quán)
　本章小結(jié)
　專欄5-1　放棄期權(quán)的價(jià)值
　專欄5-2　二項(xiàng)式模型估算實(shí)物期權(quán)價(jià)值
第6章　實(shí)物期權(quán)估價(jià)
　6.1　單一企業(yè)范式增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的估價(jià)模型
　6.2　復(fù)合實(shí)物期權(quán)估價(jià)模型
　　6.2.1　生產(chǎn)決定的增長(zhǎng)期權(quán)評(píng)估
　　6.2.2　營(yíng)銷決定的交換期權(quán)評(píng)估
　　6.2.3　復(fù)合實(shí)物期權(quán)價(jià)值
　　6.2.4　比較靜態(tài)分析
　6.3　拓展的DCF模型
　6.4　實(shí)物期權(quán)應(yīng)用誤區(qū)與難點(diǎn)
　　6.4.1　實(shí)物期權(quán)方法之幾個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)
　　6.4.2　實(shí)物期權(quán)方法在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域應(yīng)用之困難
　本章小結(jié)
　專欄6-1　“精確的錯(cuò)誤”與“上帝在發(fā)瘋”
　模塊三　動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)和狀態(tài)依存治理
第7章　不對(duì)稱信息和動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)
　7.1　信息揭示與動(dòng)態(tài)博弈
　7.2　分階段投資與動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)
　　7.2.1　分階段投資
　　7.2.2　動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)
　7.3　法律作為控制變量之創(chuàng)業(yè)者持股比例
　7.4　面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)之契約選擇
　本章小結(jié)
　專欄7-1　風(fēng)險(xiǎn)融資的資本結(jié)構(gòu)：尋找最優(yōu)投資工具
　專欄7-2　深究反稀釋條款
第8章　控制權(quán)配置與狀態(tài)依存治理：創(chuàng)新企業(yè)預(yù)期估值之風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
　8.1　基于知識(shí)的企業(yè)理論視角下之控制權(quán)配置
　8.2　不完全契約理論視角下控制權(quán)配置
　8.3　學(xué)習(xí)模型與創(chuàng)業(yè)企業(yè)CEO更替
　8.4　對(duì)賭協(xié)議：兼談創(chuàng)新企業(yè)預(yù)期估值之風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
　本章小結(jié)
　專欄8-1　投資協(xié)議條款清單之雇傭協(xié)議
　專欄8-2　報(bào)酬機(jī)制設(shè)計(jì)：以有限合伙為例
第9章　產(chǎn)業(yè)組織視角
　9.1　產(chǎn)業(yè)組織視角下戰(zhàn)略性構(gòu)建創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合
　9.2　產(chǎn)業(yè)組織視角下風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)：辛迪加
　9.3　產(chǎn)業(yè)組織視角創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合構(gòu)建策略：中國(guó)大陸的實(shí)證
　9.4　產(chǎn)業(yè)組織范式資本結(jié)構(gòu)理論
　本章小結(jié)
　專欄9-1　風(fēng)險(xiǎn)資本與公司治理：基于33個(gè)國(guó)家（地區(qū)）實(shí)證研究
　專欄9-2　委托代理與創(chuàng)業(yè)企業(yè)估價(jià)
　專欄9-3　融資策略與產(chǎn)品市場(chǎng)行為
　模塊四　流動(dòng)性事件與退出機(jī)制
第10章　流動(dòng)性與流動(dòng)性事件
　10.1　流動(dòng)性的六種內(nèi)涵
　10.2　宏觀流動(dòng)性與創(chuàng)業(yè)企業(yè)估價(jià)：美國(guó)實(shí)證研究
　10.3　風(fēng)險(xiǎn)投資的最佳退出路徑：基于歐美的實(shí)證研究
　本章小結(jié)
　專欄10-1　風(fēng)險(xiǎn)資本的六種退出方式
　專欄10-2　好耶網(wǎng)的成功退出之道：IPO并非最優(yōu)選擇
第11章　退出機(jī)制與交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
　11.1　紅籌模式
　　11.1.1　“紅籌”、“大紅籌”與“小紅籌”
　　11.1.2　外資VC在中國(guó)的運(yùn)作模式
　　11.1.3　外資VC機(jī)構(gòu)選擇“離岸”運(yùn)作的原因
　11.2　跨境換股
　　11.2.1　特殊目的公司與返程投資
　　11.2.2　跨境換股的概念
　　11.2.3　跨境換股與買殼上市和造殼上市
　11.3　“盛大模式”與“境外期權(quán)模式”
　　11.3.1　如何合法規(guī)避政府對(duì)外資收購戰(zhàn)略性行業(yè)企業(yè)的管制：盛大模式
　　11.3.2　如何合法規(guī)避政府對(duì)個(gè)人控股海外殼公司的管制：境外期權(quán)模式
　本章小結(jié)
　專欄11-1　“蒙牛股份”的交易結(jié)構(gòu)
第12章　創(chuàng)業(yè)企業(yè)首次公開發(fā)行估值與表現(xiàn)
　12.1　IPO簡(jiǎn)介
　　12.1.1　為什么要IPO
　　12.1.2　發(fā)行與上市過程中的幾個(gè)重要概念
　12.2　IPO估價(jià)與上市時(shí)機(jī)的選擇
　　12.2.1　IPO估價(jià)
　　12.2.2　上市時(shí)機(jī)選擇的重要性
　　12.2.3　上市時(shí)機(jī)選擇的影響因素
　12.3　VC與PE支持的公司IPO表現(xiàn)：中國(guó)大陸實(shí)證研究
　本章小結(jié)
　專欄12-1　風(fēng)險(xiǎn)資本在IPO中的效應(yīng)：基于美國(guó)的實(shí)證研究
　專欄12-2　IPO抑價(jià)之原因：多方博弈的縮影
　模塊五　風(fēng)險(xiǎn)資本專題
第13章　風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)
　13.1　VC組織形態(tài)與治理
　　13.1.1　有限合伙型
　　13.1.2　公司型
　　13.1.3　天使型
　　13.1.4　公司信托型
　13.2　積極而專業(yè)之金融中介：人力資本專業(yè)化
　13.3　獨(dú)立VC之創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合規(guī)模研究
　　13.3.1　中國(guó)大陸實(shí)證研究
　　13.3.2　加拿大實(shí)證研究
　13.4　VC之收益衡量：內(nèi)部收益率（IRR）
　　13.4.1　內(nèi)部收益率的定義與特點(diǎn)
　　13.4.2　內(nèi)部收益率的缺陷
　本章小結(jié)
　專欄13-1　外國(guó)VC投資中國(guó)的六種模式
　專欄13-2　中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金與證券投資基金之特征區(qū)別
第14章　風(fēng)險(xiǎn)資本與創(chuàng)新
　14.1　公司風(fēng)險(xiǎn)投資（CVC）
　　14.1.1　CVC的五個(gè)目的
　　14.1.2　內(nèi)部市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新
　　14.1.3　尋租與無效投資
　14.2　風(fēng)險(xiǎn)資本與技術(shù)創(chuàng)新
　　14.2.1　風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響
　　14.2.2　風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)
　本章小結(jié)
　專欄14-1　網(wǎng)絡(luò)泡沫時(shí)代“估價(jià)理論”與行為金融：兼談DCF模型之基準(zhǔn)作用
　專欄14-2　巴西的PE/VC經(jīng)驗(yàn)
　專欄14-3　從境外風(fēng)險(xiǎn)投資新發(fā)展看中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資之抉擇
　模塊六　創(chuàng)業(yè)板
第15章　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立與定位
　15.1　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的概念與內(nèi)涵
　15.2　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立方式與模式比較
　15.3　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位比較
　本章小結(jié)
　專欄15-1　如何理解與把握“五新三高”
第16章　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市制度
　16.1　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市的審核制度的概念與內(nèi)涵
　16.2　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市的審核制度比較
　16.3　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市的審核程序比較
　16.4　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市條件
　　16.4.1　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市的定量標(biāo)準(zhǔn)比較
　　16.4.2　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市的定性標(biāo)準(zhǔn)比較
　本章小結(jié)
　專欄16-1　發(fā)行上市審核制度中外比較之啟示
　專欄16-2　中小企業(yè)發(fā)行審核要點(diǎn)及案例分析
第17章　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易制度
　17.1　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制比較
　17.2　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易委托方式比較
　17.3　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)委托匹配原則比較
　17.4　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的市場(chǎng)穩(wěn)定措施比較
　本章小結(jié)
　專欄17-1　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易制度中外比較之啟示
　專欄17-2　合伙企業(yè)法修改與風(fēng)險(xiǎn)投資的法律實(shí)務(wù)
第18章　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)信息披露制度
　18.1　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)信息披露類別
　18.2　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板信息披露管理體制比較
　18.3　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板信息披露內(nèi)容比較
　本章小結(jié)
　專欄18-1　信息披露制度中外比較之啟示
　專欄18-2　風(fēng)險(xiǎn)投資基金的非法募資問題探討
第19章　法人治理之特殊性與保薦人職責(zé)
　19.1　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)獨(dú)立董事制度
　　19.1.1　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板上市企業(yè)之獨(dú)立董事制度比較分析
　　19.1.2　關(guān)于獨(dú)立董事制度：中國(guó)主板經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)
　19.2　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)保薦人制度
　　19.2.1　保薦人制度之概念與內(nèi)涵
　　19.2.2　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板保薦人制度模式比較
　　19.2.3　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板保薦人職責(zé)要求比較
　本章小結(jié)
　專欄19-1　獨(dú)立董事制度中外比較之啟示
　專欄19-2　保薦人職責(zé)中外比較之啟示
　專欄19-3　有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)證券開戶探討
第20章　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退市制度
　20.1　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退市標(biāo)準(zhǔn)比較
　20.2　中外主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退市程序：以美國(guó)與中國(guó)香港為例
　20.3　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退市渠道分析：以美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)為例
　本章小結(jié)
　專欄20-1　退市制度中外比較之啟示
　專欄20-2　《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》條款解讀
代后記
參考文獻(xiàn)