自20世紀(jì)50年代以來(lái)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力逐步轉(zhuǎn)向以創(chuàng)新和發(fā)展新興科技產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，進(jìn)入21世紀(jì)之后，通過(guò)促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展新興科技產(chǎn)業(yè)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)成為各國(guó)共識(shí)。我國(guó)已經(jīng)確立了建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種伴隨創(chuàng)新和新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融經(jīng)濟(jì)行為，加快了創(chuàng)新和新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，幫助了科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中渡過(guò)“死亡之谷”的高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)段，使得知識(shí)成為真正推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本力量，創(chuàng)造了發(fā)展經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)活力，構(gòu)建了一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力，整合和促進(jìn)了傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的科技化發(fā)展，帶來(lái)了70%以上的就業(yè)增量。風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，不僅與其他發(fā)達(dá)國(guó)家之間形成了差距，而且也拉大了與發(fā)展中國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的差距。什么是風(fēng)險(xiǎn)投資？它是怎樣運(yùn)作的？它在投資過(guò)程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)特性是什么？它是一個(gè)什么樣的金融支持體系？它的運(yùn)作交易的實(shí)現(xiàn)需要什么樣的資本市場(chǎng)體系？它需要什么樣的企業(yè)制度與之適應(yīng)？它需要什么樣的政府政策環(huán)境？發(fā)達(dá)國(guó)家在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)方面有什么經(jīng)驗(yàn)？它是如何加速創(chuàng)新和提高新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度的？這些問(wèn)題都需要在基本知識(shí)體系、基本方法、基本技能上給出正確的回答，以免造成“知識(shí)誤導(dǎo)”的錯(cuò)誤。為了搞清楚這些問(wèn)題，作者自1996年以來(lái)一直從事著風(fēng)險(xiǎn)投資的理論研究，曾三次專(zhuān)程去美國(guó)、兩次去我國(guó)的臺(tái)灣省、一次去以色列等國(guó)家和地區(qū)從實(shí)證上研究這些問(wèn)題。本教材的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在： （1） 在理論上以我們自己的研究為基礎(chǔ)，同時(shí)我們參考了： 美 國(guó)耶魯大學(xué)的本科風(fēng)險(xiǎn)投資教材《 Venture Capital 》（Joseph W.Bartlett，1999）；美國(guó)小企業(yè)管理局的專(zhuān)題研究報(bào)告“ An Examination of and Alternatives Regarding A Restructuring of the SBIC Program ”（SBA， 1995）和“ Public Policy and the Creation of Active Venture Capital Markets ”（SBA，2002）；美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的專(zhuān)題研究報(bào)告“ Measuring the Importance of Venture Capital and Its Benefits to the United States Economy ”（National Venture Capital Association， June 19， 2002）；美國(guó)專(zhuān)門(mén)研究風(fēng)險(xiǎn)投資法律體系的專(zhuān)著《 Structuring Venture Capital，Private Equity，and Entrepreneurial Transactions 》（Jack S.Levin，2005）；哈佛大學(xué)Josh Lerner教授的專(zhuān)著《 Venture Capital & Private Equity 》和《 The Money of Invention 》；以及專(zhuān)著《 Venture Capital Investing 》（David Gladstone，Laura Gladstone，2004）；還有Venture One機(jī)構(gòu)的研究年鑒等；還參考了我國(guó)臺(tái)灣連續(xù)5年來(lái)的創(chuàng)業(yè)投資年度報(bào)告，以色列風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展經(jīng)驗(yàn)介紹等；另外參考了我國(guó)多位學(xué)者的研究成就。（2） 在實(shí)證上，我們不但跟蹤了國(guó)內(nèi)多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的實(shí)踐，而且我們還特別結(jié)合了美國(guó)、我國(guó)臺(tái)灣、以色列等國(guó)和地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資的成功經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。在美國(guó)我們兩次訪(fǎng)問(wèn)哈佛大學(xué)Josh Lerner教授、斯坦福大學(xué)Richard B.Dasher教授，訪(fǎng)問(wèn)了美國(guó)小企業(yè)管理局前副局長(zhǎng)Robert D.Stillman先生和財(cái)務(wù)專(zhuān)家Saunders Miller先生以及法律顧問(wèn)Christopher Lane Davis博士，還有20多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的基金經(jīng)理人；在以色列我們?cè)L問(wèn)了以色列國(guó)家工業(yè)研究中心、維茲曼科學(xué)院、農(nóng)業(yè)科學(xué)院以及著名的風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家邁洛博士；在我國(guó)臺(tái)灣，我們?cè)L問(wèn)了新竹科學(xué)園以及工業(yè)研究院、臺(tái)灣創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)、臺(tái)灣電子工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、臺(tái)灣技術(shù)轉(zhuǎn)移行業(yè)協(xié)會(huì)等。本教材就是依據(jù)這些理論和實(shí)務(wù)的研究成果，并在總結(jié)了2001年以來(lái)在復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融系開(kāi)設(shè)《風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)論》課程教學(xué)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上撰寫(xiě)的。為了方便讀者閱讀《復(fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資》和學(xué)習(xí)，特別用圖0.1來(lái)明示《復(fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資》寫(xiě)作的路徑?！稄?fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資》共分五個(gè)部分： 第一部分是由前三章構(gòu)成，以作者在南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)系做博士后期間親身參與的南開(kāi)戈德的風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程為開(kāi)篇，引出風(fēng)險(xiǎn)投資的概念，進(jìn)而以美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究為題材論述了風(fēng)險(xiǎn)投資的金融經(jīng)濟(jì)價(jià)值；第二部分是由第四章、第五章、第六章構(gòu)成，第四章主要是論述科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)特性，目的在于說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)投資的金融經(jīng)濟(jì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)是以科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)為前提的，第五章是以科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)過(guò)程為基礎(chǔ)論述風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)特性及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基本規(guī)則，第六章是論述風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行交易流的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)體系；第三部分是由第七章和第八章構(gòu)成，主要論述在風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資互動(dòng)機(jī)制和模式，以及有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資金融經(jīng)濟(jì)價(jià)值；第四部分由最后四章構(gòu)成，主要介紹美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資國(guó)際化問(wèn)題分析，以及分析我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，最后是對(duì)于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的思考；第五部分是附件，主要是從幾個(gè)典型的案例來(lái)說(shuō)明《復(fù)旦博學(xué)·微觀金融學(xué)系列·風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)論：科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資》論述。在我們研究的視野范圍內(nèi)，對(duì)于上述有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的各個(gè)問(wèn)題，我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資理論還沒(méi)有像證券投資理論和金融市場(chǎng)理論那樣成熟，還有許多問(wèn)題需要深入總結(jié)研究，所以將本教材稱(chēng)之為《風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)論》。本教材主要是運(yùn)用系統(tǒng)論方法描述風(fēng)險(xiǎn)投資，只能稱(chēng)得上“經(jīng)典的風(fēng)險(xiǎn)投資理論”范疇。實(shí)際上我們的研究，已經(jīng)提出了“創(chuàng)業(yè)—組合投資”的風(fēng)險(xiǎn)投資理論體系，并完成了風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析方法和相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分析軟件，我們已經(jīng)將其作為研究生《創(chuàng)業(yè)—組合投資理論和實(shí)務(wù)》的課程開(kāi)設(shè)4年了，有興趣愿意深入學(xué)習(xí)和研究的讀者，請(qǐng)參考該研究生教材。根據(jù)2001年以來(lái)在復(fù)旦大學(xué)講授該課程的經(jīng)驗(yàn)，為了提高本課程教學(xué)的成效，我們特地將本課程總結(jié)的PPT也提供給讀者，僅供在教學(xué)過(guò)程中參考。
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