中國期貨市場發(fā)展的戰(zhàn)略研究

　　為了迎接我國加入WTO和經(jīng)濟(jì)國際化的歷史挑戰(zhàn)，國家將“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”作為我國未來五年的一個重要改革舉措，也已寫入了“十五”規(guī)劃《綱要》。從中外的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐來看，期貨市場其形成價格、配置資源和化解管理國民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險的基礎(chǔ)功能無可取代，美目前財(cái)攻部長勞倫斯·H·薩默斯在2000年3月17日期貨業(yè)年會上的書面演講《期貨業(yè)對美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)重大》中指出：“在美國經(jīng)濟(jì)過去十年成功發(fā)展的過程中，期貨業(yè)發(fā)揮了關(guān)鍵作用”，“作為廣義的資本市場的核心，金融衍生品市場在促進(jìn)價格的有效發(fā)現(xiàn)和分散風(fēng)險方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。論文是以他的一本有關(guān)期貨市場的論著為基礎(chǔ)，圍繞著期貨市場的發(fā)展問題著重從以下六個方面進(jìn)行了較為系統(tǒng)和深入的探討：1.期貨市場的地位和作用。從經(jīng)濟(jì)國際化的背景出發(fā)，提出了“三次競爭理論”，從國家、民族競爭的角度來研究期貨市場的地位，是一個嶄新的角度。其中一些結(jié)論已被亞洲金融危機(jī)證明。再從我圍建立市場經(jīng)濟(jì)新體制入手，重新定義了期貨市場的功能，由傳統(tǒng)的發(fā)現(xiàn)價格、套期保值，定義為形成價格配置資源、化解系統(tǒng)性風(fēng)險。其功能決定了它在市場經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)中居于“核心地位”。最后從期貨市場與現(xiàn)貨市場的關(guān)系入手，進(jìn)一步從抽象到具體地進(jìn)行剖析，提出了期貨市場與現(xiàn)貨市場是一個完整市場的兩個側(cè)面，二者功能互補(bǔ)、相輔相成，共同作用形成完整的市場機(jī)制。進(jìn)一步從具體的市場機(jī)制的調(diào)節(jié)中闡明期貨市場的地位和作用。2.期貨市場產(chǎn)生發(fā)展的規(guī)律性探討。期貨市場有無產(chǎn)生發(fā)展的基礎(chǔ)，在我國出現(xiàn)是不是“早產(chǎn)兒”或“舶來品”？本文運(yùn)用實(shí)證分析的方法，從其產(chǎn)生的改革背景、直接動因、經(jīng)濟(jì)條件進(jìn)行了分析，認(rèn)為其在我囝產(chǎn)生和發(fā)展絕不是偶然的，而是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制改革的必然結(jié)果。由于我國農(nóng)產(chǎn)品市場的特殊性、流通改革的特殊性，決定了其發(fā)展模式必然是借鑒結(jié)合型模式，試點(diǎn)不可能一帆風(fēng)順，要從我國實(shí)際出發(fā)走自己獨(dú)特的道路。3.管理和立法的比較研究。通過比較研究，得出了“一邊發(fā)展期貨市場、一邊加強(qiáng)監(jiān)管，先制定條例后立法”的結(jié)論。我國是在體制轉(zhuǎn)換過程中建立期貨市場的，只能隨著改革的深入，逐步發(fā)展期貨市場，一邊發(fā)展期貨市場一邊加強(qiáng)監(jiān)管。這不同于歐美和新加坡等地。先制定期貨市場條例并不斷根據(jù)實(shí)踐子以修改，市場相對成熟了，再行立法，比較符合改革時期的情況？？？？？？眀？？？？？。4.期貨市場現(xiàn)狀研究。本文運(yùn)用比較分析的方法，從合約設(shè)計(jì)、交易交割規(guī)則的中外比較入手，找出了市場存在的根本性問題，提出了健全市場的新思路。5.投機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。本文對投機(jī)進(jìn)行了較為全面系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，對投機(jī)進(jìn)行了重新定義，結(jié)合實(shí)踐，研究了投機(jī)的作用，并提出了區(qū)分合法投機(jī)與非合法投機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，投機(jī)并不等于“過度投機(jī)”，也不等子大戶操縱等觀點(diǎn)，回答了實(shí)踐中人們存在的疑問。6.發(fā)展戰(zhàn)略研究。文中對于世界期貨交易中心形成的條件及規(guī)律性進(jìn)行了探討，對于我國期貨市場規(guī)范發(fā)展中的問題，從戰(zhàn)略的高度，概括成十大關(guān)系，在此基礎(chǔ)上，提出了我國期貨市場的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)、戰(zhàn)略步驟和九大戰(zhàn)略對策，對于我國期貨發(fā)展戰(zhàn)略的研究具有系統(tǒng)性和前瞻性，不言而喻，在國內(nèi)尚屬探索性研究。

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